研究人员认为，气候变化对投资组合构成了重大风险，但投资者应如何管理这种风险取决于他们的时间范围。
在一项新的研究中，来自伊拉斯谟大学鹿特丹管理学院的Mathijs Cosemans、Xander Hut和Mathijs van Dijk研究了气候变化对股票风险的影响，以及投资者应该如何将这些风险纳入投资组合。
他们发现，将气候变化的长期风险纳入投资组合的投资者更有可能将股市视为长期风险较高的市场。研究人员解释说，这是因为与气候相关的自然灾害经常集群发生，这与高温有关。换句话说，一场自然灾害之后可能会有另一场自然灾害。
Cosemans在一封电子邮件中告诉《机构投资者》:“因此，股票市场的负回报被随后的正回报抵消的可能性更小，这意味着股票风险随着投资期限的延长而增加。”亚博赞助欧冠
根据他们的研究结果，研究人员得出结论，考虑到气候变化的投资者在短期内应该比基准投资者购买更多的股票。这是因为在短期内，未来气候变化的风险应该会给股票投资者带来更高的风险溢价。
然而，研究人员认为，随着自然灾害风险的增加，有气候意识的投资者应该减少对股市的投资。事实上，研究发现，从长期来看，这些投资者对股票的配置比基准投资者少约15个百分点。
Cosemans说:“气候变化对股票风险和回报的影响很大程度上取决于投资水平。”“考虑气候变化在短期内(对未来不利结果的预期)会增加股权风险溢价，但股权风险只会在长期内增加。因此，气候变化对短期投资者和长期投资者的影响似乎不同。”
Cosemans说，这项研究的意义是双重的。首先，当将气候变化纳入投资组合的长期前景时，股票风险会急剧增加，风险溢价也会更高。
Cosemans说:“这些影响需要平衡:更多的风险换取更多的回报可能仍然是一个好的选择，但也可能是在某些时候，回报不足以抵偿风险。”如果是后者，就应该购买风险较小的资产。我们的工作展示了如何最优地平衡气候变化带来的额外风险和回报。”
其次，研究结果表明，投资者对气候变化的信念对养老基金和保险公司等长期投资者的最优投资组合选择有影响。研究人员建议，投资者在考虑气候变化对其投资组合的潜在影响时，应考虑三个关键参数:股票溢价、不同水平上的股票风险程度，以及不同资产类别之间的相关性。
Cosemans表示:"投资者投资组合中资产的最佳权重将日益取决于这些资产对气候风险的敞口。"“因此，对冲气候变化的股票将吸引额外的需求和价值增加，而对气候变化敏感的股票将变得不那么有吸引力，价格将下跌。”