近一半的资产经理对精品公司的未来持怀疑态度。但他们错了。
战略咨询公司Chestnut Advisory Group创始人兼首席执行官Amanda Tepper表示，精品投行对整个行业的健康发展非常重要，尽管近年来大型投行吸引的资产最多。事实上，就并购而言，涉及精品投行的交易比那些经理人为了扩大规模而进行的交易更有可能成功。
泰珀和高级顾问托德•格利克森在Chestnut Advisory Group关于资产管理行业并购的新报告中写道:“这正是我们认为‘精品优势’收购可以为所有企业创造巨大价值的原因，但有一个重要警告:交易必须执行良好。”
根据即将发布的这份报告，资产分配者发现，精品店通常会提供差异化的风险调整回报、深度的投资专业知识、定制产品，以及对其团队的强有力支持。该报告整合了450名专业人士的研究，包括机构投资者、金融顾问、顾问和资产管理公司。亚博赞助欧冠
“精品店有什么是投资者想要的?”新的和差异化的思维方式，因此新的和不同的产品在规范之外。投资者喜欢找到下一个布里奇沃特的想法，”泰珀说2．“这就是为什么我们说，人们对精品店的兴趣永远是健康的。这是行业健康生态系统的一部分。”
切斯特纳特发现，17%的机构投资者希望在未来5到10年增加对精品基金亚博赞助欧冠经理的投资。36%的咨询顾问和21%的财务顾问打算在同一时期增加对小型投资机构的投资。
在精品交易中胜出的公司需要购买自己没有但客户需要的独特产品。据Chestnut说，经理们还需要购买符合他们品牌和文化的精品店。亚慱体育app怎么下载泰珀强调，该公司所谓的“精品优势交易”可能意味着收购一家真正的小众资产管理公司、一家公司没有的投资能力或团队、技术，甚至是软件报告。
接受Chestnut调查的40%的资产经理预计，未来5到10年，对精品投资的需求将会下降。相比之下，只有9%的咨询师持同样看法。
她表示:“这说明资产管理公司对投资者需求的理解有多差。”
泰珀是精品店的反向投资者，他认为精品店应该完全整合，而不是保持独立。“即使这更痛苦，精品投行也需要成为公司的一部分。它更有可能带来最大的好处，”泰珀说。
“(但这)意味着，大多数此类交易可能根本不应该发生，”她补充道。泰珀解释说，如果创始人想出售公司100%的股份，但又希望收购者保留公司的名称、身份和文化，那么他们根本就不想改变，即使他们将被别人拥有。亚慱体育app怎么下载“这不太可能起作用，”她说。
该报告援引一家大型咨询公司研究主管的话说，该公司发现“65宗资产管理公司并购交易中，只有一宗让客户受益。”其余的“不可避免地导致了被收购经理的不利变化，因为人们的角色改变了，人们离开了。”这是常态。”
栗宝的报告还认为，以规模为基础的成功并购交易非常罕见。这些交易需要将收费较低的基金与在竞争中脱颖而出的独特产品结合起来——这是一个很难实现的组合。
泰珀表示，对于这两家小型投行，尤其是规模驱动型并购而言，"我们希望戳破'我们不是三大投行，我们正在损失资产，我想我会通过收购摆脱困境'的观点。"“不，你可能不会。这比你想象的要困难得多。”
一家公司想要扩大规模的主要原因是费用下降的前景以及对利润率的影响。
“我们的经验是，‘寻求规模’的投资公司收购理论在大多数情况下被证明是海市蜃楼。一位资产管理公司的研究参与者告诉我们，‘70%的资产管理公司并购都是浪费时间，’”泰珀和格利克森写道。“我们同意这种观点。”
泰珀解释说，管理人员高估了节省的成本，并没有想到底线的影响实际上是“短暂的”。
她将此归因于成本削减最终会影响投资和其他创造产品和与客户打交道的专业人士。因此，这些削减成本的努力需要更长的时间，并没有产生预期的结果。
然而，这些规模游戏的最大障碍是，合并后的公司缺乏从交易中实际获得的定价权。泰珀表示，在最好的情况下，合并后的公司能够维持其最佳产品的费用水平。但是，许多大型合并的公司在投标以获得市场份额时，导致了较低的价格。