TIFF Investment Management首席执行长凯恩•布伦南(Kane Brenan)表示，对冲基金还没有消亡。
布伦南表示，事实上，客户对这家规模77亿美元的外包投资公司的兴趣有所上升亚博赞助欧冠．“在2020年之前，对冲基金的表现一直相当不错，”布伦南在谈到对冲基金时说。“他们度过了低迷期，并相当不错地从中恢复过来。”
这种兴趣来自于一些分配者，包括内布拉斯加大学基金会San José的退休计划要么取消了对冲基金的配置，要么减少了对冲基金的配置。
尽管一些养老基金和基金会采取了引人注目的举措，但布伦南指出，近几个月来，对冲基金的资金流入超过了资金流出。“这是值得注意的，”他说。“仅仅是没有负面影响就很有趣。”
不过，他补充说，投资者将资金配置到这一资产类别的理由已经改变，他们感兴趣的基金类型也改变了。
布伦南认为，投资者将资金重新投入对冲基金的主要原因之一是，他们正在努力寻找能够取代保守的固定收益风险回报组合的投资。几十年来，投资者一直依赖固定收益，因为它风险低，回报稳定。由于利率处于10年来的创纪录低点，大多数固定收益投资提供的收益很少——在大多数情况下，不足以抵消通胀。与此同时，如果利率从低点上升，政府和公司债券将大幅下跌。
Brenan称，"市场确实在努力寻找替代固定收益的资产。"但大多数投资都比传统的公司和政府债券风险更大。“增加股票和私人股本并不适合所有人。”
Brenan指出，在某些情况下，对冲基金策略可以替代固定收益，因为最好的基金经理可以提供风险管理，并为市场带来一定的上涨空间。
Brenan称，尽管过去投资者可能会转向另类风险溢价，以替代传统对冲基金投资，但现在已经过去了。另类风险溢价资产——有时通过流动性另类共同基金提供——承诺了对冲基金式的策略，比如动量或波动性投资，但价格便宜。晨星公司(Morningstar)的数据显示，总体而言，流动性高的另类投资在过去10年表现不佳。风险溢价策略在2020年减少了11.3%对冲基金研究公司PivotalPath的数据显示。这些基金在2019年上涨，但落后于当年的主要指数。2018年下降了8.7%。
"五年前，所有人都认为，通过这些模型，你可以获得与对冲基金相当的溢价，" Brenan称。“他们没有提供人们希望的那么多。”
这一点，再加上近年来对冲基金费用下降的事实，使得回归这一资产类别更具吸引力。对冲基金曾经收取2%的标准管理费，并收取20%的利润。但这个标准现在更接近1.5%的管理费和15%的激励费。
Brenan称，随着TIFF将资金投入对冲基金，该公司正寻求投资于在低效市场(包括新兴市场)中表现活跃的基金经理。
“这不仅仅是让我们去找一个股票多空经理，”他说。“它正在寻找这些具有结构性市场机遇的利基市场。”