投资者可以靠紧张地思考于20世纪70年代的严重通货膨胀。毕竟，在过去的十年中，他们已经过去常常运行不超过2％的通货膨胀。而今年夏天的价格飙升 - 年内，连续四个月的通货膨胀增加了5％ - 正在令人震惊。事实上，自2008年7月以来，这是最大的斯派克。
然而，我们认为通货膨胀的跳跃可能是暂时的，近期和长期通胀司机在未来几年中抚养。尽管如此，应在短期内为消费者准备更高的价格，现在可能是他们在他们的投资组合中重新思考传统的60-40债券比率的时间。
消费者物价指数(cpi)通胀率的大幅上升，在很大程度上是受到能源价格同时上涨25%的推动。消费者在加油站和包括机票在内的其他运输成本上都感受到了能源价格的上涨。但即使是核心的个人消费支出指数——剔除食品和能源的通胀，以及美联储用来制定货币政策的数据——也未能幸免。
例如，采取汽车经销商 - 由于半导体和其他部分的短缺，许多人在去年被迫抵抗空批量。由于Covid-19恢复获得了蒸汽，运输需求加速。新旧汽车价格飙升，汽车租赁市场甚至更高。同时，港口和运输拥堵，卡车司机短缺，减少空运能力也有助于更高的运输成本。
近期内，Ned Davis Research正在研究三个可能表明夏季飙升只是一种反常现象的因素:通胀预期、住房成本和工资增长。
就通货膨胀而言，实际通胀不是最大的担忧 - 这是对持续或未来通货膨胀的预期，将市场发送到恐慌模式。目前，美国的通胀预期靠近他们早期的峰值，但它们仍然在欧洲的趋势。
另一方面，住房成本 - 这是通货膨胀指标的一个重要因素 - 自2020年大流行早已开始以来的粪便，当公寓租金崩溃和驱逐暂停和抵押贷款，帮助保持盖子。现在，办事处正在重新开放，暂停结束，租金开始坚定，这可能是租赁市场的事情的开始，因为房价（在2021年飙升到历史新高）通常租金价格大约18个月。
去年工资增长乏力是一个迹象，表明我们没有进入持续高通胀时期。长期高通胀的迹象应该会在工资和补偿中显示出来，但尽管有创纪录的职位空缺和关于更高工资的传闻报道，此类证据迄今为止在更广泛的补偿措施中并未出现。事实上，非农单位劳动力成本在过去一年实际上没有变化。
长期通胀司机看起来更有希望。技术创新的强大步伐 - 在Covid锁定期间实际加速 - 阻止了通胀压力失控，虽然2019年和2020年的中国贸易冷却，但它拿到了世界其他地区。一些生产已转移到下一个成本的生产商，世界正在向地区供应链移动，例如北美，欧洲和亚洲的区域，这降低了单源供应商和相关供应链的风险中断。
虽然我们预计通货膨胀率靠近或略高于中央银行所设定的目标，但我们也认为投资者应考虑将他们的365亚博 重新定位远离通常的60-40混合股票和债券。鉴于债券和现金的产量较低，如果投资者无法使用传统分配比率达到返回目标，这将具有挑战性。然而，股票应继续做好，值得超过65％或70％的超重分配，而债券 - 应包括私人信贷的拨款 - 应该具有大约20％的体重拨款。然而，任何履行现金的分配应保持最低限度。
投资者还应考虑加入或增加其对商品的分配，可以作为对冲通货膨胀的对冲，以及基础设施，住宅房地产，选择商业房地产和房地产地区等现实资产。
乔·卡利什是Ned Davis Research的首席全球宏观策略师。NDR是欧洲货币机构投资者旗下的全球独立投资研究、解决方案和工具提供商。亚博赞助欧冠