证券借贷必须发展最大化的结果,根据忠诚

证券借贷是一个很好的选择为许多机构创造收入。但持续的行业整合,和一些agent-lender公司可能减少在业务在接下来的几年里,选择一个合作伙伴建立自定义和实现一个贷款计划是一个融券策略越来越重要的一部分。二世向贾斯汀·奥尔德里奇,高级副总裁,主管机构贷款,富达投资证券借贷如何演变的见解和机构投资者的风险必须在贷款收入最大化。亚博赞助欧冠

你看到更多的投资者考虑证券借贷作为战略的一个组成部分吗?

贾斯汀·奥尔德里奇:是的,当然。我们看到越来越多的机构投资者进入信贷市亚博赞助欧冠场的参与,因为他们寻求优化的回报。一些非常大的资产管理公司,他们坚决反对贷款在过去已经进入了市场在过去的几年里寻找机会。在2021年上半年,可贷放的库存已经超过34万亿美元。⁴重要的增长归因于新进入者和市场收益。

证券借贷收入可以有意义和帮助抵消管理费用。在这样一个世界投资者高度集中在收益和费用,基金参与证券借贷可以区分他们的投资策略和可能获得更多的资产。

奥尔德里奇:忠诚是怎么进入证券借贷?

富达资本市场证券借贷市场一直是一个重要的参与者作为借款人,主要银行,主要代理超过20年。我们的业务部门蓬勃发展,为我们的客户提供独特的和有意义的解决方案。富达开始贷款代表2001年机构和零售客户。在2003年,我们推出了我们的大宗经纪业务提供,忠诚服务,利用我们的俘虏供应基地和强大的信用资质大型私营机构。今天,大宗经纪业务集团服务的一些世界上最大和最复杂的经理。

2012年,在成功的基础上,我们发现了这个市场透明度和资产管理公司的能力来有效地评估他们的表现主要经纪商和贷款代理。我们的解决方案需要是PB优化℠,这是一个专有机构投资者投资组合的金融和财政管理解决方案,提供了独特的数据,基准,自定义分析和简化工作流程解决方案,最大化收入和资产管理公司的性能。亚博赞助欧冠

鉴于我们的成功和经验我们已经融券业务对我们来说有意义的圆形提供和建立一个最佳品种为我们的附属共同基金贷款能力。忠诚我们的贷款平台2019年6月成功发射,我们有了目标,切实提高总体回报基金股东在创建操作效率和定制。由于机构贷款是一项规模业务和忠诚有强烈的成功在这个领域拥有超过2.4万亿美元的有吸引力的资产(截至9月30日),这对我们来说是一个逻辑富达机构提供贷款^®市场上。今年,我们把这个体格健美的能力和提供给资产管理公司,保险公司、养老金计划,和其他机构客户。

最好的收入市场环境存在什么机会?

显然,牛市与健康的ipo数量和交易活动是最有利的。今天的零利率环境是很困难的,因为有两个方面一个贷款事务:你贷款安全,你打算用安全或现金。大约50%的市场份额与现金抵押,需要再投资和现金。到期日,大多数代理现在投资是相对平坦的,在过去的18个月,所以产量低。但是,在一个健康的市场,你会有更好的机会更高的利率,可以提高贷款的回报。

说,最赚钱的一年从贷款的角度来看发生在2008年的金融危机。在熊市中,贷款可以帮助一个投资经理抵消他们的一些市场的损失。

奥尔德里奇:风险与证券借贷和如何管理他们吗?

三个最引人关注的风险。一个是再投资风险。如果你将现金抵押,你拿什么再投资风险投资,现金?2008年,投资者遭受损失再投资决定他们的抵押品。投资经理决定在哪里投资,我认为更多的投资者今天理解这些投资风险。法规和投资风险偏好通常变得更加保守自2008年以来,它与投资现金担保。

借款人违约风险是另一个需要注意的风险,但这种风险通常是由代理银行通过赔偿,而不是投资者。如果借款人违约,那么代理银行必须回购这些证券抵押品和他们有望弥补差额如果证券价值低于抵押。

2008年,金融危机期间,贷款活动的解除与雷曼兄弟和贝尔斯登被有序的证券借贷市场和客户可能没有由于undercollateralized蒙受损失。一个流行的误解是由于抵押贷款客户亏损不足时引起的再投资的现金担保。即使客户补偿,客户仍应理解风险代理正在与批准的交易对手,鉴于违约可能要求代理有足够的资本,以弥补缺口。富达,我们的贷款计划实时数据的交易对手我们借给和托管人客户使用,所以我们总是意识到风险借款人。减少违约的风险,富达选择贷款给一个简短的列表,优质借款人利用我们的不良压力损失模型来设置我们的暴露水平。

第三,有操作风险是由代理人承担,但它可以为客户端创建摩擦。这是客户真的需要考虑当他们选择一个代理者;必须选择一个公司运行标准高。这意味着强大的报告和现代自动化和承诺投资于新技术,确保股东的无缝体验。

富达,卓越运营和先进的技术是我们的项目的关键标准。我们的工作作为一个代理的经验完全无缝的股东们获得好回报的同时减少操作摩擦。这允许投资管理公司专注于他们所做的最好的,这是管理客户的投资。

奥尔德里奇:你的团队是如何帮助优化透明吗?

从历史上看,证券借贷一直被认为是不透明和非透明的。行业数据和透明度方面取得了巨大的进展,并继续发展。富达资本市场一直是支持透明度和建立了专有技术等服务机构和PB优化,以帮助改善客户的回报和透明度。然而,基准测试仍然是不透明的在这个行业,每个代理似乎比基准。忠诚的目标是帮助客户获得更好的洞察他们的实际表现。富达机构贷款团队已经开发出独特的基准测试工具,旨在提高投资决策、公司治理和项目监督。在2021年10月,富达代理发布管理工具与我们的同事合作在PB优化。这个工具将帮助机构投资者和贷款计划的管理和环亚博赞助欧冠境、社会和治理标准

奥尔德里奇:你在证券借贷看到的趋势是什么?

当前市场动态正迫使企业机构采取更积极的角色在他们的融券计划找一个竞争优势。客户已经表示,他们需要他们的代理人技术驱动,允许该公司大规模定制他们的程序。他们还需要一个程序,它提供了更高的效率,更好的连接,adaptability-more比贷款代理通常会提供什么。证券借贷基金的回报的重要性只有生长在高度竞争的资产管理行业。

我们也看到的扩散资产管理公司利用贷款数据,给他们的投资决定是否购买,,和出售证券,他们希望这在实时数据。对环境、社会和治理,代理投票似乎是在为我们的客户列表的顶部,并为客户提供实时、消耗品和可操作的数据是关键为投资者帮助他们做出最好的决定。

奥尔德里奇:除了极端的定制,其他什么优势证券借贷忠诚能提供机构吗?

我们相信忠诚的贷款程序的自动化和实时连接。我们自动化的超过90%的贷款交易和街边的交易对手方和六个全球托管业务。能力传输、接收和处理信息实时给我们胜过其他的代理银行。它让我们减少运营风险,并可能产生额外的回报,这可能使我们的队列与我们的借款人。

我们利用AI贷款决定价格和分发功能有效地客户的资产高度自动化的方式,它允许我们交易员关注高价值的交易决定,为借款人提供了他们需要的流动性瞬间。最后,我们有规模超过2.4万亿美元的库存在我们的贷款计划(9/30/21),这使得我们与借款人相关的和稳定的。最重要的是,我们通常有吸引力的资产借贷社区想要的,这可能会推动需求富达机构贷款。所有客户可能最终利益为我们带来更多的客户和有吸引力的资产,我们的平台。市场需要一个代理与新技术和能力为大型复杂机构高度自动化和可定制的方式,由一个大型的、信誉好的公司把客户放在第一位。

奥尔德里奇:什么是忠诚与环境、社会和治理支持贷款客户需要做什么?

证券借贷的主要领域与环境、社会和治理涉及代理回忆说,代理记录日期,和投票。客户不能投票股票他们贷款,因此他们必须拿回这些股票参与投票。

为了更方便,我们推出了一个代理工具,10月总客户的项目和所有securities-both租借而不是loan-along所有相关贷款和代理数据。这个工具将提醒他们之前代理记录日期和帮助他们决定采取什么行动。

例如,数据可以帮助回答等关键问题,这票有多重要?如果我们继续出借证券,收入会产生多少?我们参加一个重要的股东投票放弃收入?从潜在客户的反馈为这个代理工具是绝对积极的,我们相信它将成为第一个在市场上同类产品中。

再投资策略也可以包括环境、社会和治理问题。客户可能希望避免与某些公司由于经营环境、社会和治理标准。和忠诚可以提供这一水平的定制,确保他们满足他们的环境、社会和治理要求。

了解更多关于在证券借贷技术解决方案:i.fidelity.com/agencylending

固有的资产管理公司使用证券借贷的问题是,它引入了其他有效的挑战和压力。这里有三个关键问题许多资产管理公司认为必须清除障碍。

的扩散环境、社会和治理和可持续投资,特别是代理投票和担保除外。

• 代理投票:贷款安全呈现asset manager无法参与代理投票的安全的租借。不是每个投票相关环境、社会和治理重点,所以资产管理公司可以保持环境、社会和治理和证券借贷项目。仍然是一个挑战,然而,关于银行如何有效区分相关性在即将到来的代理投票,包括预期收入多少,他们将丧失如果他们记得他们的股票和投他们的票。
• 担保:用现金抵押贷款证券,投资银行的利益或非现金抵押有价证券的形式。无论哪种方法,银行与环境、社会和治理需求需要能够排除某些证券的间接投资。和手动流程和重要的变化在环境、社会和治理政策不同的资产管理公司,自定义限制为每个银行可以为代理是一个挑战。

卖空的感知。

• “迷因股票”投资者把轧空对冲基金在2021年和减少卖空的市场,这对于证券借贷需求低迷。
• 全球Covid大流行,17个国家禁止或限制卖空以某种形式帮助提振市场稳定和信心。此外,许多决策者实施新规则来提高透明度的空头头寸增加需求的速度和频率报告。

过时的技术和手动流程。

• 公司需要定制他们的项目规模的能力。他们还需要更多的效率、透明度、连接性和适应性比贷款代理通常会提供。
• 证券借贷的解决方案是建立在传统技术和基础设施,和广泛的老平台的定制为每个银行是非常困难的对于大多数代理商来满足新的挑战提供可伸缩的解决方案。
• 老平台可以让即使很小的增强具有挑战性的,昂贵的,有风险的。贷款代理常常被迫补丁系统与人手工流程缺陷,如上传电子表格。

许多资产管理公司将是低效的从成本和时间的角度试图管理自己的证券贷款计划。不幸的是,一些代理银行最终没有进行必要的投资来实现高效的执行和提供弹性的银行需要面临新的和新兴的挑战。

通过使用合适的合作伙伴,资产管理公司可以访问他们需要的工具来有效地参与证券借贷而不会将为公司增加了额外的负担。这就是管理者应该寻找潜在合作伙伴:

AI-driven交易:增高贷款算法可以应用于更好的匹配借款人,贷款人根据他们的需求。此外,系统通过人工智能和一致的价格可能会增加需求,提供更高的费用(手册不一致的定价方法相比)。

定制/自动化程序:除了更高的效率和相称的回报,这种方法允许贷款人在诸如环境、社会和治理标准设置参数,所有权水平限制,成交量限制,最低阈值的回报,和任意数量的潜在需求从该银行的董事会。此外,与借款人还在自动化、寻求效率银行能够适应自动交易预计会看到更高的需求和回报。

性能基准测试:更好的连接和技术允许更好的基准在贷款提供者。能力基准性能的多个贷款代理人互相类似证券有助于银行评估他们的代理和通知决定其使用代理、资产分配,以及他们给每个代理多少业务。

托管人选择和连接:实时、自动连接到任何托管人提供银行灵活地使用最好的托管人(s)他们的需求,以保证其贷款计划将不管他们选择的有效运作。它还提供实时买卖从托管人通知和召回要求快速识别贷款机会。这种方法允许银行更多的时间比他们通常与source通知,发行回忆说,提供出售证券,避免昂贵的交易失败。

强大的自定义报告:从性能分析的新信息披露要求,银行可以得到很多有价值的来自强大的报告功能。更好的技术和连接也可以提供现金预测的准确性的改善来提高金融业务。

富达的最新见解”现代证券借贷的到来:技术是推动行业前进。”关键话题讨论:“Meme”股票投资者的对卖空行为的影响,环境、社会和治理的扩散和可持续投资,预期转向T + 1。

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¹DataLend

²DataLend

³亚博赞助欧冠机构投资者”,管理市场波动在2021年,“2021年1月

⁴IHS Markit”,证券金融H1 2021审查”

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