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自然资源:对零铺平了道路

Janus亨德森的投资组合经理Tal Lomnitzer探讨自然资源扮演着关键的角色在与气候变化和投资者的令人兴奋的机遇。

在应对全球气候变化,超过120个国家承诺将在2050年左右,达到零碳排放辅以100多个地方政府,800个城市和企业。1这是一个巨大的和广泛的承诺向零,目的是实现一个平衡向大气中温室气体(GHG)把这些了,最重要的是二氧化碳。实际上,戏剧性的行动需要在2030年之前为了实现这些承诺,甚至一些国家开始提出零的最后期限。

自然资源是一个必要的脱碳

许多数万亿美元将需要投资,不仅大大增加了需求和价格的自然资源,使脱碳,但非常重要的是,也为投资者提供机会无数推动者需要达到零。,这包括可再生能源基础设施的构建,更环保的生产蓝色和绿色氢,加速回收率降低能源消耗,因此排放,智能农业、可持续的蛋白质,和创新的应用科学。

虽然自然资源部门的某些领域,如金属生产、远离碳中和,促进大型聚合碳减排的关键。当判断相对于金属启用的脱碳,与金属相关的所有直接和间接排放可能是负2050。下游排放的测量有限制(相关的生产、加工和运输),如缺乏和不精确的数据,以及不同的和不断发展的定义和标准。这意味着现有的评估方法是粗糙,然而经验丰富的自然资源投资团队应该有能力和足够的知识,公司重新定义如何测量整个供应链碳。

风能、太阳能、电动汽车和能源存储是碳减排的贡献最大。然而,也有重要的角色为废物转化为能源,可持续包装、生物燃料、替代蛋白质、重新造林和利用技术通过智能农业。

水泥等行业或化肥生产过程中碳排放的努力很可能会转向减少(减少/结束使用)通过碳捕捉利用捕获和存储(CCUS)排放,然后存储在地上,或可能用于生产前兆如纯酒精几个工业过程。这样的诀窍在于历史上的能源服务公司的石油和天然气项目管理。的基础设施还需要运输二氧化碳和氢。使用碳纳米管生产也正在讨论;这些可以混合成混凝土增加强度,减少混凝土相同的应用程序。

全球挑战提供令人兴奋的投资机会

我们相信一些最引人注目的投资机会躺在能源、金属和矿业和农业部门。亚慱体育app怎么下载

能源过渡

目前清洁能源占总能源消耗的15%。预计,这需要增加超过55%2巴黎协议在签署国家有机会管理温室气体的排放水平,达到气候中立到本世纪中叶。

投资银行瑞银估计所需的累计投资约140万亿美元到2050年碳排放是世界能源供应(见图表1)。这将需要大量的基本资源,比如钢铁、铝、铜、镍和锂。考虑到所需的钢开发一个兆瓦海上风力或太阳能的三到四倍,在传统燃煤、天然气或核电站,这些资源的潜在需求是惊人的。

图1:年度投资需要低碳能源供应

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来源:瑞银股票研究q系列:能源转型:如何将140万亿美元的投资分配在能源供应链?2021年3月25日。©2021年瑞银。保留所有权利。与许可转载。不得转发或分布。

随着可再生能源发电的增长,化石燃料需要显著降低从当前能源结构的80%左右,到2050年,大约有一半如果世界是满足最低巴黎协议2度的目标变暖。3这造成了严重的阻碍当前的生产商的碳氢化合物和解释了为什么大多数大型石油公司都是旋转对可再生能源和想要成为能源企业而不是石油企业。

与此同时,日益增长的可再生电力使电解——产生零碳绿色制造氢,这是由把水分解成氢气和氧气。这钢铁生产过程中碳排放的巨大潜力取代炼焦煤和可能的脱碳特性等重型运输卡车、飞机和船只。

在1840年代和1850年代的加州淘金热,探矿者需要购买一把锄头和一个铲子开采黄金。虽然探矿者不会保证找到金子,销售的公司,是赚钱的工具。在能源、最具吸引力的机会可能会发现在公司销售的锄头和铁锹促进可再生能源的生产和开发。在我们看来,很少有机会被发现在运行项目和公用事业公司面临着日益激烈的竞争和新资本回报率下降流。

在风能作为一个例子,我们看到强大的潜在的风力涡轮机制造商和叶片;铜电缆,将海外能源项目连接到网格;能源服务公司,提供海洋床调查;和船建筑商需要构建离岸风力发电场。我们相信,这些公司将受益于不断增长和对可再生能源的需求。

金属和矿业可持续机动性和可再生能源

虽然已经取得了好的进展和制造采用的电动汽车(EV),可持续机动性需要进一步发展;电动汽车销售需要从300万年的2020人增长到5600万年的2030有意义的影响。4

铜的用量在电池电动汽车五到十倍,用于传统内燃机车辆。占主导地位的电池化学使用nickel-cobalt-aluminium、磷酸铁和镍锰钴。所有这些金属会看到显著的需求与电动汽车增长,事实上我们已经看到他们的价格飙升基于原材料供应链施加越来越大的压力。清洁能源技术总对铜的需求预计在2040年增加了三倍。5

除了电动车,铜是在高需求用于可再生能源系统的一个关键组件。作为一个高效的导体和热,铜中需要一代的水力、太阳能、热能、风能。

用于锂离子电池镍可以同期规模的两倍。同时,惠誉解决方案预测电动汽车销售将推动锂消费增长7倍到2030左右。

农业̶可亚慱体育app怎么下载持续农业

脱碳并不局限于能源、金属和采矿业。把我们的注意力集中到我们的农业空间,联合国预计,到2050年近一百亚慱体育app怎么下载亿人将生活在这个星球上。这意味着需要更多的食物比我们有收获在未来40年生产在过去的8000年里。

目前,约三分之一的农产品每年都被浪费了,一个强大的原因更高效农业和分配食物是急需的。我们还需要考虑改变食物,我们消费的类型。植物性或实验室培养的“肉”的用水量减少90%,土地和排放量比传统的畜牧业。6This plays into the hands of large agricultural companies and producers, which are investing significantly in some cases to grow their plant-based nutrition businesses. The following chart provides an illustration of the significant opportunities within agriculture.

图2:未来食品市场的机会

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在农业,也有机会投资于亚慱体育app怎么下载大型自然资源如森林,正在日益被视为碳汇,可以吸收大量的二氧化碳从地球大气层。另一个机会的提供者可再生建筑材料来代替那些具有高碳含量。例子包括用木头代替水泥,换掉塑料包装纸制品或利用纸浆生产生物塑料和生物燃料。

挑战

途径向零确实有风险的最终目标实现气候中立的世界以及企业参与这项艰巨的工作。此外,时间非常重要。有一个担心,材料可能来自国家较低的环境标准和贫穷的劳动实践。世界需要新的可再生能源的速度是如此之高,可能会有风险,无法实现时间跨度内的预期。将可再生能源项目所需的资金来源,将规范,会有维护问题吗?发展中国家正面临粮食短缺将无法修改他们的饮食行为尽快开发数量。低能源成本近年来已导致增加能源消耗,而转向清洁能源可能不会如预期的成本效率。多个齿轮轮应对气候变化需要在串联工作,监管、政府政策、技术、对社会负责的企业,投资者或最终消费者。

自然资源,作为脱碳的推动者,是一个行业面临着挑战和未映射路径与引人注目的机会。从投资的角度来看,我们认为一个积极的方法是保证来识别和参与资源公司。那些坚持可持续的做法是,在我们看来,更有可能对未来的定位和有更大的潜在投资者提供具有吸引力的回报。

结论

通过脱碳的过程中,公司参与和供应商的需求,许多自然资源公司正在积极寻求减少他们的碳足迹,集中他们的努力目标。那些能做到这一点可能回报投资者。虽然有障碍,几十年来跑道前方̶意义自然资源的前景和潜力改变世界更好的出现以前一样令人兴奋。

了解更多关于Janus亨德森独特的环境、社会和治理见解


1能源与气候智库和牛津净零,2021年3月:采取股票:全球零目标的评估。

2瑞银股票研究,2021年3月25日,q系列:能量转换:将140万亿美元的投资分配在能源供应链。

3标普全球普拉特分析,2020年6月23日。

4国际能源署(IEA), 2021年5月:2050年零。

5国际能源署(IEA), 2021年5月:关键矿物质在清洁能源过渡的作用。

6美国银行全球研究;2020年4月7日:我们不能保持这么吃(m)——未来食物底漆。

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