加州教师退休系统的创新计划旨在降低成本，看起来可能会奏效。根据最近一财年27.2%的回报率，该公司将向其首席投资官克里斯•艾尔曼(Chris Ailman)发放110万美元的奖金。
自2017年以来，养老金一直在重新设计其协作策略,该公司成立于20年前，旨在通过引入内部投资，并与外部合作伙伴合作进行联合投资和合资企业来节省资金，从而降低投资组合管理成本。
根据养老基金2020年年度投资成本报告，尽管养老基金自2015年以来首次支付了更多的费用，但CalSTRS支付的费用仍低于同行。该报告称，去年，加州公务员退休基金(CalSTRS)不包括激励费用，支付了46.7个基点(以其总资产计算)，而14家全球同行平均支付了49.2个基点。此外，43家养老基金平均支付61.5个基点。
该报告追踪了该公司为管理投资而支付的所有费用，包括直接从基金中扣除的运营和其他费用，以及附带利息(激励费用)。成本报告还详细比较了CalSTRS与同行的成本。CalSTRS特别关注降低私人股本和其他替代投资的费用和成本。虽然所有的成本都会降低回报，但替代成本是出了名的昂贵，有些费用是隐藏的或没有明确披露的。尽管另类投资可能是回报率最高的投资之一，但像CalSTRS这样的养老金也必须与资产管理公司分享利润，从而降低了它们在整体收益中的份额。
去年,相关的投资成本上升了11%。报告称，其中8%的增长可能是由于支付了更多的附带权益。换句话说，由于投资组合在2020年表现更好，管理它的成本上升了。自2019年以来，激励费用本身攀升了60%，反映出私人市场的高回报和许多基础投资的退出。
CalSTRS投资组合副经理Mike Dunigan在该养老基金本周的董事会上表示:"当我们最终支付附带权益时，这意味着我们实际上实现了更大的收益。"
CalSTRS将11%的成本增长归因于三个方面，其中8%来自资产增长，4%来自资产配置变化。协作模式降低了1%的成本。”通过managing more assets internally instead of solely relying on external fund managers, CalSTRS said the model helped “reduce costs, control risks, and increased expected returns,” according to the cost report.
庞大的养老金支付了11亿美元，让940亿美元由外部管理人员监管。相比之下，该公司花了4.39亿美元在内部管理1,680亿美元。因此，外部管理的基金虽然只占投资资金的36%，但产生了71%的成本。
此外，“2020年，外部管理的私人资产成本为9.15亿美元。以每美元计算，这相当于内部管理的私人资产每美元贬值173个基点，而内部管理的私人资产每美元贬值115个基点。相比之下，外部传统的公共证券管理公司每1美元的成本为42个基点。CalSTRS本身管理公共资产的成本约为4个基点(尽管这一巨大差距在一定程度上反映出，CalSTRS主要是在内部管理被动投资)。尽管如此，根据成本报告，“直接比较战略时，内部管理的成本要低得多。”
Dunigan补充说，这种合作模式帮助CalSTRS在成本结构方面击败了同行。
Dunigan表示:“节省的资金远远高于我们四年来的平均水平，因为我们现在的合作投资比这个时间表开始时要多。”