正如政客，政策制定者和公司领导人聚集在格拉斯哥参加COP26时，ESG（环境，社会和治理）标签已经开始稀释进步，我认为应该拆除。从碎屑中脱离的将近二十年，发烧倾斜已变得过高。我并不是说对每个基本方面的无情关注 - 凯亚协会和我是不懈的拥护者，而是对这三个的任意混搭。这个概念的老化和难看的科学怪人今天甚至会使玛丽·雪莱·鬼脸成为玛丽·雪莱·鬼脸吗？随着ESG投资产品，认证，标准和数据集每天激增，我相信这种混乱的混乱已成为进一步发展的障碍。
考虑一些例子：将公司董事会的种族多样性与节水等活动进行比较？员工安全应该抵消碳足迹吗？我们的孩子的社交媒体保护是否应受到减少收入不平等的努力的阻碍？我认为，如果我们说实话，今天对如此广泛的物质可持续性目标之间的合并和竞争似乎很奇怪。以及如何计算，衡量和权衡这些因素的分歧进一步掩盖了问题。有些是二元资产价值风险（化石燃料依赖），有些是返回的资本加速器（领导力多样性），有些是法律和监管风险（员工安全），而另一些只是道德上的最佳实践。这些挑战本身既令人生畏又值得关注，但是我担心我们的ESG生态系统的关键思想开始阻碍进步和面纱的优先事项。难怪ESG投资策略努力表现出绩效持久性，绿色清洗措施猖ramp，ESG评级在很大程度上是不相关的。
如果我们试图衡量所有内容，那么我们实际上什么都没衡量。
“ ESG”是在2004年的一项联合国研究中创造的，该研究促成了现在无处不在的联合国负责投资原则。当时，注意投资专业人士和公司领导人为气候变化，性别多样性和健康劳动惯例支付了贫血。世界需要一个工具来面对超财务资本主义的现状，该工具试图以牺牲社会成果为代价优化利润。将这些重要和被忽视的因素结合到单个主题构造中，促进了强大而又过度的全球性能集会，这使不可持续的商业模式用于任务。尽管我们在所有这些学科中仍然有很多工作要做，但ESG绰号已经取得了重大进展。
但是，随着利益相关者越来越围绕这些问题的重要性保持一致，原始的ESG平台已经无济于事，很明显，有一个新阶段是必要的。我们职业对可持续性的处理中最重要的进步也许就是简单地停止隔离这些考虑因素。美国大型公共养老基金CIO最近告诉我：“当我们停止谈论它时，ESG将到来。”我全心全意地同意。Hall Capital Partners的创始人Katie Hall在Ted Seides的播客上说：“ ESG绰号对不同的人意味着不同的事情。我们使用“全面的后果投资”。如果经理评估他们投资的企业中人类，金融和物质资本的可持续使用，他们将做正确的事情。”换句话说，这些因素应该是尽职调查和安全评估的固有和组成部分，而不是绕投资过程绕的卫星运动。
一旦删除了ESG标签，分析师应将财务状态镜头应用于这些物质问题。根据行业，业务模型和可持续性风险的时间范围，可以将明确调整和置信度应用于Pro Forma损益表和资产负债表。毕竟，这绝不是关于价值，而是价值。现在是时候将物质注意事项提升到主要和独家注意力，而不是埋葬在复杂的汤中。
那么，我们该何去何从？我相信我们的职业的任务是三倍：
1.一劳永逸地退休ESG绰号。如上所述，解决这些挑战中的任何一个的最大障碍是组合的便利。让我们埋葬这个混搭，只是开始让组织和投资专业人士负责。一旦这样做，我们就可以开始更加真正地跟踪数据的进度和完整性。
2.完全整合可持续性因素。已经为整合提供了许多唇部服务，但这与维持ESG主角的聚光灯相反。人才多样性与更好的决策，股本增量回报和股权绩效无关。分析师应将其视为其建议中的桌子赌注，并愿意为未来的收入授予更高的倍数（和信心）。同样，由于我们的数字足迹变得越来越关键和脆弱，因此数据隐私应成为任何业务模型的最重要功能。Facebook的最新收入和股价，更不用说声誉，暴风雨是证据。
这些投入以及其他许多投入应该是新的，更广泛的马赛克的一部分，该镶嵌应确定和定义现金流的稳定性。如果鼓励分析师专注于这种叙述的一个特定要素，而不是试图判断跨多个问题的进步，则专门的指标，披露和标准将蓬勃发展。这些考虑因素应与新产品介绍，竞争动力和评估建模的法规变化一样重要。
3.但是保留气候的突出。出于与整个作品相矛盾的风险，我仍然认为，有必要一支专注于评估气候可持续性风险概况的专门团队。需要经济学，气候学，农业和工程学结合的复杂系统思维，仍然需要对资产类团队进行单独的覆盖。亚慱体育app怎么下载APG基于专有数据集以及惠灵顿管理层与伍德韦尔气候研究的合作伙伴关系的新ESG指数是增值外科罢工的例子，这些罢工更高，可以更好地承担其资本资金池的长期风险。更著名的是，Calstrs和Calpers与第一引擎之间的合作伙伴关系在埃克森美孚公司董事会内解锁萎缩是对继续参与我们全球化石燃料成瘾的专门资源的强有力的辩护。
意外而笨拙的ESG阶段已经运行。是时候使这些问题自然地成为投资管理流程的一部分，并为他们提供应有的物质。我们的客户值得更好。提示ESG葬礼。
约翰·鲍曼（John L. Bowman）是凯亚协会（CAIA Association）执行副主席，该协会管理专业证书并为替代投资行业发展思想领导力。