和许多机构一样，杜克大学捐赠基金度过了辉煌的一年返回56%，管理资产达127亿美元。
Markov Processes International的一份新报告使用了一种专有的、基于回报的分析方法，探讨了Coinbase的早期投资推动了这些强劲回报的可能性。
今年3月，加密新闻网站CoinDesk报道称，杜克大学早在2015年就投资了Coinbase，这是一个投资者可以用来买卖加密货币的安全平台。该平台在4月份大张旗鼓地进行了首次公开发行，清单在大约每股328.28美元。截至11月10日，这一估值进一步上升。
报告称:“毫无疑问，这将给大学带来好处——唯一的问题是多少钱。”
MPI的估计显示，对Coinbase的投资可能会在2021年为该大学的总投资带来10%的回报。该校发言人拒绝置评。
MPI联合创始人兼首席执行官迈克尔•马尔科夫(Michael Markov)表示，无论在哪一年，这样的回报都会对杜克大学产生巨大影响。但学校在2021年的回报率为56%，Coinbase显然不是唯一的推动因素。“这是不寻常的一年，所有的风险投资和私人投资都得到了回报，”马尔可夫说。“显然，这是一项引人注目的投资。”
为了在Coinbase公开上市前估算其估值，MPI使用比特币价格作为代理。报告称:“比特币和Coinbase的走势似乎是同步的——无论是在方向上还是在幅度上——每日相关性(30天滚动)在70%左右。”
马可夫说:“比特币是Coinbase的一个很好的代理，因为它们一起行动。”“它的行为与大多数其他投资非常不同。这就是为什么该系统能够解读或区分它与其他任何投资。”
MPI模型估计，杜克大学对Coinbase的投资组合敞口为2.32%，2021财年初相当于2亿美元，当时的捐赠基金管理着85亿美元。马尔可夫模型估计，Coinbase 2021财年的回报率为430%，2021年杜克投资组合的投资价值为10%。
马可夫说:“用这么少的数据就能看出它的大小，真是难以置信。”
MPI的研究依赖于威廉•夏普(William Sharpe)的经济学理论，夏普因此获得了1990年的诺贝尔经济学奖。马尔科夫模型使用模拟投资组合，可以揭示公开报告和模拟投资组合之间的差异。作为亚博赞助欧冠以前报道该公司还估算了鲍登(Bowdoin)、哈佛(Harvard)和宾夕法尼亚大学(University of Pennsylvania)等捐赠基金的投资组合持股和配置。