在纳斯达克有什么新鲜事吗?你不能错过的创新

COVID-19流感大流行的影响和其他经济因素导致全球金融市场的动态变化,有一个很大的创新发生在金融行业管理不断变化的挑战和抓住机遇。纳斯达克全球领袖fintech推动变革的进步在金融行业自1971年以来,这一创新的中心。

所有的机亚博赞助欧冠构投资者也十分熟悉,纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite Index),追踪近3000家企业与沉重的重点技术。没有停下来想,最严重的投资者可能很快背诵的名字至少30巨头公司在纳斯达克- 100指数追踪100最大的非金融公司在纳斯达克上市。也许几乎像许多投资者知道纳斯达克证券交易所是美国最大的股票交易所交易按体积和价值。

但许多投资者将使阿森纳的更加坚实的理解复杂的工具、平台、分析和纳斯达克(Nasdaq)提供软件服务,这些工具可以提供关键的优势。我们坐下来和查克•麦克纳斯达克、美国股票主管了解最新的创新在纳斯达克-和一些功能即将有可能成为改变游戏规则的发展机构投资者。亚博赞助欧冠他还分享了他对一些市场问题的想法。

首先,纳斯达克生态系统提供机构投资者什么优势?亚博赞助欧冠

我们是一个巨大的金融生态系统的一部分。价格发现功能的交流起到至关重要的作用,它提供了可靠的成千上万的资产和衍生品的价格这些资产。市场的效率真的让发行者和投资者在一个中立的,匿名的环境中,每个人都平等公平的访问规则。的核心是纳斯达克交易所带来的价值通过其流动性的重要的书,其生态系统的多样性,其中立性。

在高级别上,我们一起把发行者寻求筹集资金投资在他们的公司和投资者,希望提供资金,以换取资本增值。之间发生的交易和中介两大类是帮助维持高效的价格和市场,和Nasdaq市场起着很大的作用。

价格显示在交易所市场驱动一切包括市场质量、另类交易系统(ats)使用的定价交易在中点,并显示价格支持发行人的资本投资和护栏,中介机构更好的价格提高和执行质量。许多投资者将在纳斯达克出价和要价作为参考点的交易。机构投资亚博赞助欧冠者,市场透明度有助于他们了解如果他们得到一个好的交易。

一些误解投资者对纳斯达克(Nasdaq)是什么?

最大的一个是交流不创新。M-ELO或中点扩展生活秩序功能,是一个重要的创新,我们在2018年推出。我们看到市场需求的专用解决方案,让投资者和交易员记住时间的视野,我们需要与M-ELO回答说。但这只是一个例子;纳斯达克花很多的时间和金钱在市场质量项目,因为我们相信所有参与者获得好处。

第二,相关的误解是,你不能在交易所交易没有创造市场的影响。这是完全不正确的。事实上,我们设计了专门M-ELO减轻市场影响,但它仍然是只有几个方法之一,投资者可以最小化在纳斯达克交易市场的影响。您还可以使用一些我们的特性——比如,自由裁量权、拍卖等,以避免市场的影响。

让我们翻到一些更高级的产业项目。你看到什么重要趋势和发展的竞争格局可能是最有影响力的机构投资者?亚博赞助欧冠

在过去的几年里,我们已经看到更多解决方案基于用例的机构投资者。亚博赞助欧冠这些解决方案可以基于时间表,轨迹,中点口味,和其他特征,他们寻求满足特定的需要——例如实现百分之一的体积,减少逆向选择,缓解市场的影响,等等。当然,M-ELO就是一个例子。另一个例子是PureStream, at,纳斯达克供应第一交易场所,重视技术和基于流动性相关性和匹配订单。我认为我们将看到新的专用解决方案特定的用例针对机构投资者。亚博赞助欧冠除非重大的监管变化,我看不出这一趋势变化。

其次,我们已经看到一个显著增加个人散户投资者活动在过去的两年里。亚博赞助欧冠机构投资者并不总是可以访问活动,这对于他们来说,重要的是认识到,理解错过这一市场的影响。我们创造新的方法来让他们与市场和流动性,一个是最近更新纳斯达克的十字架。我们已经增加了开放的访问拍卖信息向机构投资者,也延长了时间与信息交互。亚博赞助欧冠这使机构投资者更多的灵亚博赞助欧冠活性来访问高零售流动性开幕式上可用的。

请说更多关于M-ELO以及机构投资者如何从中受益。亚博赞助欧冠

M-ELO,正如我所提到的,你只会找到志同道合的长期战略投资者和交易员感兴趣,比如那些建筑或减少很大的位置。这些投资者想要病人发现,流动性强,最重要的是,他们希望避免市场的影响。M-ELO达到两个目标。

M-ELO吸引这些兼容双方贸易的策略很简单:我们让他们等待至少10毫秒之前彼此进行交互。延迟似乎短,但不鼓励更激进的投资者和交易员使用复杂的策略来利用短期机会。除此之外,M-ELO只允许交易中点和没有spread-crossing订单。再说一遍,这意味着你永远不会与咄咄逼人的交易员,说,想过来买。同时,当市场转移,M-ELO移动到新的中点,从而为用户提供更好的新价格。

总之,机构投资者知道他们不会亚博赞助欧冠找到紧急M-ELO交易员。你知道你的对手也在病人与他们交易。这提供了一个独特的流动性,同时保护你和池创建一个质量的经验。

一般来说,是什么让流动性在纳斯达克独特?

有三个重要方面的流动性。最大的一个,很明显,是体积庞大的美元交易。如果你看看整个交易市场,我们迄今为止最大的措施。我们现在总名义价值近1080亿美元,总额的近20%,而下一个最大的交易所是仅略高于610亿美元的11%。

其次,你需要多样性的流动性。在纳斯达克平台你不只是对做市商交易。也许你交易对执行代理发布代表散户投资者。或反对孩子订单代表大型投资者发行的算法。或反对衍生品公司需要对冲。通过多样的生态系统,各方可以有不同观点的价值,任何贸易,可以有多个获奖者。

第三个方面,我感动M-ELO,就是我所说的独特性的流动性。这关系到多样性因素但有点不同。尽管交易员利用场外场所避免流动性与某些类型的交互,通常他们可以over-filter。M-ELO固有的部分基于行为和参与者类型,因此只有避免交易类型的流动性而不是参与者类型。结果是,你能够缓解市场影响流动性没有错过。

监管全国市场体系(Reg NMS)带来了彻底的改变股票交易超过十年前。新发展所影响或可能影响不久,机构投资者和纳斯达克帮助他们在这些变化如何?亚博赞助欧冠

发生的一件事就是体积和流动性的方式发生转变。正如我之前提到的,有更多的定制解决方案针对机构投资者,如M-ELO和PureStream,我希望看到更多的这些类型的解决方案。亚博赞助欧冠我也不会感到惊讶地看到美国证交会批准更多交易所的转移机制类似于你所看到的场外,但是这些花大量的时间通过监管的过程。

此外,美国证券交易委员会制定的新椅子的重点和重点争夺零售订单,我们可能看到一些监管运动。我们已经找到新的方法来将机构和个人投资者联系在一起,比如我们最近更改打开交叉,我们想提供更多的机会与我们的零售价格等机构投资者改善计划对BX,他们可以提供更有吸引力的价格零售比全国最好的买入和卖出报价(NBBO)。亚博赞助欧冠

有什么你想让监管机构做的具体行动,甚至可能竞技场一点吗?

当然,有几个,有些是相当小的。例如,重要的是要对蜱虫大小增量市场执行场所之间的对齐;如果蜱虫大小太大,可以低价股票的情况下,成本投资者资金,降低价格竞争。监管机构应该考虑减少蜱虫大小对某些股票价格和流动性的动态小蜱虫大小的时机已经成熟。我们已经讨论过这个问题在过去和制定了一个计划在我们的智能蜱虫纸开始讨论。

让我们转向基准。M-ELO报价稳定措施已经收到了大量的关注……

自2018年创建报价稳定基准,每个人都有复制它。它辉煌的简单性:只有市场影响的措施。

在我们的基准测试之前,markouts是评估的主要指标,每个人都专注于交易执行质量. .市场与我的交易价格在哪里一毫秒后贸易吗?不一会儿吗?这条曲线是什么样子?是正面的还是负面的?引用稳定性简化这只是给交易的百分比的NBBO中点并没有改变在贸易。

因此而不是使用markouts作为主要的交易质量的估计量M-ELO,我们认为报价稳定措施更直接的回答的核心问题:交易对市场的影响是什么?市场移动吗?我们的理论是,如果报价没有在交易后1秒,然后我们避免创造市场的影响。确认你已经发现流动性与志趣相投的对手,这是宝贵的机构投资者——所有投资者——尤其是在动荡的时代。亚博赞助欧冠

当然,它从来没有单独看一个基准是有道理的。我们还是看看markouts。但对我来说,引用稳定的基准定义M-ELO及其价值。我们看到大多数数据显示M-ELO实现报价稳定的领导者。

接下来从纳斯达克的创新是什么?

我们早些时候谈到更改了早上开叉给机构投资者获得更多零售流动性。亚博赞助欧冠我们也在交易日结束时进行更改;我们特别兴奋一个新工具是延长交易关闭(等)。我们在等待美国证交会批准它。它将使投资者交易收盘价的五分钟后关闭,或者直到下午4:05。这将是有价值的对于机构投资者说,“好吧,我舒适的交易亚博赞助欧冠收盘价的10%,而不是20%,“但在拍卖后他们可能愿意贸易更多的收盘价。等等会给他们一个机会找到流动性收盘价。

这个特性是建立在变化我们已经给投资者更大的灵活性。例如,我们最近改变了我们关闭交叉规则,以便投资者能得到50分之间的订单和3:55pm得到保证执行。有伟大的采用这个我们已经看到更少的波动在最后五分钟。

等将工作看作是一种恭维那些参与者更多的接近收盘后。M-ELO一样,这可以发生在双方的贸易。等也可以作为一个稳定的执行机制交易通常在小时持续交易时段后更加不稳定。

在接下来的几个月,我们还会开设很多改进我们精简现有的其他工具和特性。老实说,有许多功能,如在纳斯达克,挂钩,谨慎,路由器,新的拍卖功能,和其他人——投资者应该利用更多的,我们这些升级,鼓励。顺便说一下,这包括M-ELO;我们认为这个平台仍未得到充分利用的特殊价值和它提供了好处。

流感大流行影响的创新吗?

是的。突出显示的市场压力在2020年我们经历了多么重要的是管理风险,确保市场弹性。所以我们正在实施一个重大风险管理系统在纳斯达克交易所。很快我们将会有更多的说。我们认为这将保护市场和简化工作流经纪人——和任何实现这两个目标将使机构投资者受益。亚博赞助欧冠

了解更多关于从纳斯达克M-ELO和其他解决方案。