大量的交易资金和另类投资利润的诱惑推动了最繁忙的交易资产管理合并与收购自2000年以来环境。
传统基金公司担心自己的市场份额被提供私人股本和其他另类投资的竞争对手抢走，这些竞争对手收取的费用更高，利润率可能远高于管理股票和债券。普华永道(PwC)一份新的报告显示，主动型基金经理认为，在投资者青睐被动型基金的当今世界，他们可以通过增加私人投资产品来更好地竞争，而这是指数策略难以复制的。与此同时，传统的基金经理正在寻求应对那些越来越希望与少数几家能够提供广泛的私人和公开策略的公司打交道的资产配置商。根据普华永道(PwC)的数据，过去12个月的最终结果是296笔交易，为2000年以来的最高水平。
今年发生了许多引人注目的交易，包括普信(T. Rowe Price)悬而未决的交易收购另类信贷管理公司Oak Hill Advisors这笔交易价值42亿美元。管理着1.4万亿(兆)美元资产的富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)在11月表示，将以18亿美元收购Lexington Partners，后者提供二级私募股权和共同投资基金。
战略顾问表示，主流管理公司的收购热潮可能在2022年继续，因为事实证明，替代策略比传统策略更有利可图凯西怪癖，这是德勤咨询的一个业务。
Casey Quirk高级经理斯科特•戈考斯基(Scott Gockowski)表示:“我们预计，另类投资管理公司持续的财务成功将继续吸引传统资产管理公司越来越多的关注，并导致更多并购活动。”
传统公司和替代公司的财务指标之间的差距很大。另类交易经理的业绩更好，包括营业利润率和利润。举例来说，Casey Quirk在第三季度分析的上市另类基金经理的营业利润率中值为46%，而传统基金经理的营业利润率中值为31%，相差15%。这两个行业管理资产的变化并不明显。2021年第三季度，传统管理公司的资产下降了1%;根据Casey Quirk的数据，上市另类投资基金经理的资产增长了2%。更好的财务指标”....为另类投资公司提供了比传统资产管理公司更大的灵活性，可以在增长计划上进行再投资和支出，”Casey Quirk的一位负责人阿曼达•沃尔特斯(Amanda Walters)补充说。
安永(Ernst & Young)管理合伙人希德•科斯拉(Sid Khosla)认为，并购活动也受到管理人员增长机会的推动，包括在数字资产以及环境、社会和治理主题投资领域，这些领域与过去大不相同。科斯拉在周四的一个小组讨论中表示:“资产管理(行业)本身正在经历一场重大变革”，这促使基金经理们思考“他们的竞争优势将在哪里”。另类交易经理为这些新的增长领域提供了一座桥梁。科斯拉表示，这在一定程度上是因为传统基金公司并不总是拥有足够的优势或基础设施来投资加密货币或esg相关概念。
科斯拉补充说，传统基金经理越来越把大型私募股权投资公司视为强大的竞争对手，尤其是它们已经远远超出私募股权投资，进入信贷房地产、基础设施和其他资产类别。
“(2021年)是我们预计全球私募股权交易价值首次超过1万亿美元的一年，”安永美洲私募股权业务负责人克里斯·史密斯(Chris Smyth)在小组讨论期间补充说。“可供投资的干电力还有7500亿美元，这也是历史最高水平。”这意味着私人股本公司有足够的利润用于再投资和加强业务，使它们成为传统基金管理公司更强大的竞争对手。私募股权公司也将一些大型资产管理公司私有化。今年是私人股本公司崇敬资本合伙公司和GTCR收购了富国银行资产管理公司富国银行持有该公司9.9%的股权，并将继续分配来自WFAM新名称Allspring Global的投资。
安永全球购买与整合负责人布莱恩•萨尔斯伯格表示，考虑到金融的大局，投资管理公司正乘上席卷“每一个行业”的热并购浪潮。从制造商到科技公司，几乎每个行业都在寻找利用廉价资本成本的方法。“钱几乎是免费的，”萨尔斯伯格说。“你不必是金融专业的学生，也能明白，如果你能以近乎零的成本借钱，那么你就可以用这笔资金承担更多风险。”
随着企业适应数字经济，并购背后的推动力还来自“每个行业的颠覆”。Salsberg表示，越来越多的公司将不再符合其战略的现有业务拆分为独立公司，这促成了更多的并购目标。
不仅仅是大公司在进行收购。据普华永道(PwC)称，中小型企业正在涉足并购市场。大型并购已经让位于“小规模整合”，这可能是2022年的趋势。规模较小的管理公司也越来越多地在另类投资公司中持有少数股权。
科斯拉表示:“在早期周期中，我们看到的并购环境非常两极分化。“(但)这一次，10亿美元以下的交易与10到50亿美元的交易一样多，(以及)超大规模的交易。”