鲍勃·梅纳德（Bob Maynard）如何简化Persi的投资组合的内部故事

经过多年削减爱达荷州投资组合的公共雇员退休系统，首席投资官鲍勃·梅纳德（Bob Maynard）专注于试图不“努力”。

他没有更长的时间：2022年9月，梅纳德准备退休在获得240亿美元基金的30年后。在退休之前，梅纳德与亚博赞助欧冠关于将养老金从同龄人班级中最糟糕的养老金之一带到顶级四分之一基金的感觉。

梅纳德的背景不是投资，而是在法律上。他在70年代在阿拉斯加担任律师，“当他们打石油时，他们最终在新成立的阿拉斯加永久基金的投资办公室中占据一席之地。听到梅纳德（Maynard）告诉这是一个激动人心的投资时刻：在1980年代中期，货币，新兴市场和房地产都是新的投资可能性。

在阿拉斯加的永久性中，梅纳德能够向像菲舍尔·斯科尔斯（Fischer Scholes）这样的投资专家学习，后者将其名称借给了黑色 - choles模型，该模型用于定价和其他衍生产品。当时的高盛（Goldman Sachs）员工斯科尔斯（Scholes）与梅纳德（Maynard）一对一地工作了大约一年，他通过货币对冲，并倡导将概念分解为最小的投资模型。

梅纳德说：“一旦您走进了世界，它就简化了您在资本市场中面临的许多问题。”“因此，当我来到[Persi]时，当时这里面临的许多问题相对容易解决和解决。”

他说，爱达荷州退休基金“完全可怕”，当时梅纳德（Maynard）于1992年加入，并补充说，这是公共退休金同行中排名最低的人。作为Persi四年来的第四位投资负责人，Maynard不得不理解Hodge-Podge Portfolio，这些CIO和先前的外包CIO都留下了。

“椅子和董事会基本上对我说，‘看，我们不想在底部。只要让我们留下来，不要愚弄。’”梅纳德回忆道。他在一个愉快的时刻加入：州立法机关通过了有助于改善基金负债的法律，董事会成员是全新的。

因此，梅纳德（Maynard）开始工作，将一些基本原则置于今天仍然指导投资策略的基本原则。“我们想变得简单，”梅纳德说。“我们想保持透明。我们想集中精力。我们想保持耐心。”

梅纳德（Maynard）的早期变化包括将基金的股权分配政策从60％增加到70％。他还将投资转移到了更多的被动资产中，将该基金纳入了基金的定义。

梅纳德说：“我们不遵循任何捐赠模式。”“我们不做任何风险均等，风险预算或风险袖子……我们不做边境市场。”

该清单更长：Persi没有专业的高收益债券，银行贷款，商品，实际资产或其投资组合中的贷款敞篷车。该基金不会使用因素投资，智能beta或便携式alpha策略。当然，它不会在内部带来投资。

尽管这是他的主要专业领域之一，但梅纳德甚至剥夺了其货币对冲计划。如果该策略表现不佳，Persi不仅会损失钱，而且由于战略的复杂性而导致时间。

根据梅纳德（Maynard）的说法，投资组合的变化有效：Persi的资助状态得到了改善，其绩效也有所提高。截至2021年6月30日，Persi的财政年度返回27.9％的回报率为8.3％，每个回报率为8.3％，都超过了基金的基准。

“这不是投资天才，”梅纳德说。“这只是随着时间的推移而起作用的基本原则。”