在大流行之后，许多机构投资者认为，严重的粘性通胀——有些投资者正首次亚博赞助欧冠经历这种通胀——将是一种暂时的挑战。然而，根据贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)的一项分析，通货膨胀加剧将是一个更持久的因素，在未来四个月可能升至5%，直到2022年底才稳定在略低于3%的水平(记住，在过去20年的大部分时间里，通货膨胀率都低于2%)。1为什么?根据贝莱德，通胀的驱动因素——包括供应链中断，半导体短缺,紧劳动,和r住房成本上升——将很快得到解决，我们可以预期，它们将在未来一年推动通胀上升。2
在投资者可以利用的所有金融工具中，使用etf有几个优势。本文将探讨这些潜在的好处，并为机构投资者提供见解，以最大限度地降低投资风险，并在当前的通胀环境中抓住上行机会。亚博赞助欧冠
etf有三个主要优势
etf改变了投资者对几乎所有市场情景的反应方式。当亚博赞助欧冠进行了一次全球调查766个机构投资决策者在2020年第三季度，70%的受访者表示，他们在大流行相关波动期间使用了etf进行再平衡，这使etf成为最受欢迎的金融工具为这个目的。3.此外,68%的机构投亚博赞助欧冠资者预计未来18个月(到2022年初)波动性将继续加剧，65%的机构投资者表示，他们计划在同一时期增加etf的使用，超过衍生品(62%)、共同基金(59%)和其他任何工具。4
etf在过去几年越来越受欢迎的特点，与它们提供的三个关键优势密切相关，这些优势优于选择个人债券或股票，以对冲通胀的投资组合(以及其他战略目的):多样化，成本效益而且流动性”,贝莱德iShares美洲投资策略主管加吉•乔杜里说。
”就固定收益而言，如果你只是选择债券，而不是投资那些提供一篮子证券敞口的ETF，那么ETF提供的分散投资是一个强大的优势，”乔杜里说。“股票显然也是如此，ETF提供了许多不同公司的风险敞口，而不是让你决定哪家公司对通胀最敏感或对冲通胀风险最大。总的来说，投资者应该关注市场的每个部分，并确定哪些etf可以帮助他们抵御棘手的通胀。”
在成本方面，与主动管理型基金相比，etf也可以节省成本。Chaudhuri说:“特别是在目前低收益和低回报的环境下，你想要被那些能给你提供低成本机会的投资吸引。”
第三，etf带来的流动性使投资者能够快速买进卖出头寸。Chaudhuri说:“在今天快速变化、通货膨胀的框架下，以更低的成本拥有潜在流动性是非常有意义的，因为情况可能很快就会发生变化。”“例如，每天都有关于供应链的消息，(消费者价格指数)趋势与经济学家的预期相差甚远。当通货膨胀波动加剧时，能够获得ETF市场的流动性和透明度非常重要。”
现在考虑7只安硕etf…
没有一种单独的投资工具能够完全对冲通货膨胀。对冲策略通常包括跨资产类别的投资工具组合(包括etf)。Chaudhuri指出，在选择不同的etf来建立跨部门和行业的保护时，许多机构正在使用这7只特定的iShares etf作为其通胀对冲策略的一部分。
固定收益
iShares通胀保值债券ETF (TIPS)提供了全指数通胀保值债券(TIPS)的风险敞口。TIPS是一种随通胀而升值的政府债券，通常期限为5 - 8年。Chaudhuri说:“通货膨胀保值债券是投资者主要用来对冲通货膨胀的资产。”“随着总体CPI上升，持有TIPS比持有名义债券更有优势。”
iShares 0-5年期通胀保值债券ETF (STIP)提供了零至五年期通胀保值债券的敞口。Chaudhuri说:“它更关注曲线的前端，因此它适合那些认为通货膨胀将在比其他人预测的更短的时间内伴随我们的投资者。”
iShares堕落天使美元债券ETF (FALN)跟踪一个高收益美国公司债券指数，这些公司债券此前被评为投资级，可以通过持有获得收益。“在TIP和STIP之后，关注FALN——鉴于其在能源领域的敞口，这是一只高收益ETF——可能是在固定收益领域寻求通胀对冲的投资者的好兆头。”
股票
我一生都是一个固定收益投资者，但我会说，股票实际上是最好的通胀对冲，”乔杜里说。她指出，对通胀最敏感的行业是能源、金融和小盘股。iShares美国石油和天然气勘探和生产ETF (IEO)和iShares美国石油设备和服务ETF (IEZ)是能源相关的，而iShares美国金融ETF (IYF)提供了金融部门的多元化敞口。
大宗商品
乔杜里解释说:“最后，你需要考虑大宗商品市场——不仅是考虑通胀敏感性，还因为每个大宗商品领域的价格都在大幅上涨，而每个领域的情况都不一样。”“iShares GSCI商品动态滚动策略ETF (COMT)让你对一篮子商品有敞口，以对冲通胀风险。”
4 .当通货膨胀下降时要考虑
当通货膨胀开始消退时，机构自然会想要迅速调整头寸，以抓住新的上涨机会并将机会成本降至最低。乔杜里表示:“目前，我们认为我们正处于通胀环境中，你希望配置有助于防范通胀的etf，但一旦你认为通胀不再是个问题，你就会希望配置在通胀放缓时表现良好的市场领域。”“而在增长和通胀放缓时，持续时间往往表现良好。”
例如，当机构投资者的分析师认为通胀担忧已减弱时，他们可能会考亚博赞助欧冠虑增加对与iShares以下四种工具特征相似的etf的配置:
固定收益
通过提供美国投资级债券、美国长期国债和优质公司债券，分别是这三种iShares etf可以提供有效的持续时间保护通货膨胀正在放缓，或者人们担心利率会下降，”乔杜里说。这三个iShares工具也被称为iShares核心美国综合债券ETF (AGG)、iShares指数技术ETF (XT)和iShares iBoxx $投资级公司债券ETF (LQD)。
股票
”就像证券一样，在通胀减弱的时候，寻找市场增长领域的长期股票，会有不错的表现，”乔杜里说。她补充道:“由于现金流的长度，主题学、技术和任何与机器人相关的产品都可能表现不错。”她指出，iShares指数科技ETF (XT)是一个很好的例子，说明iShares投资工具提供了对全球科技公司的投资，并倾向于成长型。
在波动期间，速度和敏捷性是至关重要的
尽管机构投资亚博赞助欧冠者长期以来一直在增加对etf的配置，但许多机构投资者可能会以比计划中更大的幅度增持etf，以构建新的通胀对冲工具——基于上述几个原因，这种策略是有道理的。但值得强调的是，在需要对变化做出快速反应的动荡、通胀环境中，etf提供的速度和灵活性可能是投资者最重要的优势。
乔杜里说:“即使你已经在投资组合中配置了相当大一部分对冲通胀风险的资金，你可能随时会意识到这是不够的。”“到那时，你可以使用etf以一种流动性强、成本效益高、税收效率低的方式快速增加你的配置。随着通胀波动加剧，拥有一种允许这种灵活性和投资渠道的金融工具将比以往任何时候都更加重要——而iShares etf的特定风险敞口，在帮助保护你的投资组合方面可能特别有用。”
1贝莱德投资研究所、美联储委员会、美国劳工统计局、彭博社，数据来自Haver Analytics, 2021年12月。https://www.blackrock.com/americas-offshore/en/insights/blackrock-investment-institute/outlook#global-outlook
2短缺的长短。贝莱德,2021年10月。https://www.ishares.com/us/insights/the-long-and-short-of-shortages
3.管理2021年的市场波动:机构投资者在2020年做了什么——以及他们学到了什么。亚博赞助欧冠亚博赞助欧冠, 2021年1月。//www.huaqiangtimber.com/media/documents/institutional-investor/tl/managing-market-volatility-in-2021/Global%20Report_Chapter%201_Standalone_STAMPED.pdf
4在2021年管理市场波动亚博赞助欧冠, 2021年1月。
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分散投资和资产配置可能无法防止市场风险或本金损失。etf的股票可以在交易所通过任何经纪账户全天买卖。股票不能单独从ETF中赎回，但是，授权参与者可以在非常大的创建/赎回单位中直接从ETF中赎回股票。不能保证ETF股票的活跃交易市场会发展或保持下去。买卖etf的股票可能会获得经纪佣金。
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