虽然债券一直是一个工字梁的固定收益投资组合对投资者来说,固定收益债券市场etf是现代化和提供一个更灵活、通用的工具,机构投资者在投资组合管理风险和波动性。亚博赞助欧冠他们允许投资者使用etf所固有的两个关键优势,贸易交流的能力,和一体化的访问各种各样的证券选择目标特定的曝光,创建更有针对性的策略和反应更迅速,机遇和风险。我们问董事总经理Stephen Laipply美国iShares固定收益策略主管贝莱德,解释为什么固定收益基金在固定收益策略已成为至关重要的。
一般而言,机构投资者是如何查看债券投资组亚博赞助欧冠合的作用鉴于这种低利率环境?
Stephen Laipply:从收入的角度来看,收益率如此低,投资者自然转移他们的定位。例如,一些投资者分配到收益率更高的债券寻求产生更多的收入。然而,债券所扮演的传统角色组合——作为一种收入来源和多样化——都依然存在。为什么?因为低利率,他们仍有可能继续下降。如果我们遇到明显的寻求避险的环境,在多样化债券仍将发挥重要作用。
固定收益基金如何改变了吗固定收益投资组合构造了吗?
固定收益etf是一个强大的创新在固定收益市场。虽然他们已存在多年,他们变得更加核心投资组合构建在过去的五年里的原因。
一个是流动性。在本质上,固定收益etf是在交易所交易的债券投资组合,简单的属性可以强大的从流动性的角度来看。它让投资者更加透明的定价和可以与更低的买卖价差交易。因此,固定收益基金已经成为机构投资者更有吸引力。亚博赞助欧冠
总成本是另一个原因。费用etf下来,我们听说在与机构客户的对话,使用固定收益基金投资组合的一个核心的位置可以更便宜比平衡长期保持在个人债券。
使用固定收益基金的优势而不是选择个人债券?
固定收益基金给投资者灵活地构建组合在一个更有效和准确的方法比单纯依赖个人债券。这是因为创新在过去的几年中导致固定收益基金更具体和细化。当然,仍有广泛的、高流动性产品总固定收益基金;贝莱德有一个固定收入交易所交易基金规模超过890亿美元的11月2日,2021年,往往是相当的液体。但是固定收益的特异性和粒度etf已成为近年来大大增强。
例如,你不仅有信贷etf,但是在这些etf有不同层次的评级削减和成熟。它们包括投资级选项,比如etf追踪BBB细分市场,高收益的选择与etf跟踪BB,等等。我们可能会看到进一步细化。只是更难于创建这种级别的粒度与单个债券。
你能举个例子吗一个投资组合可能将固定收益交易所交易基金和个人债券?
我们认为投资组合经理不断平衡的要素成本、流动性和有效曝光在决定自己的。举个例子,你可以低成本的固定收益基金对于某些贝塔和因素,以及流动性管理——然后higher-conviction定位在个人特质风险的债券和衍生品。我们看到许多投资者已经这样做。他们现在有一个范围的积木工具包创建战略,有效的投资组合。
固定收益基金能帮助你抓住潜在的α机会吗?
绝对的。我们看到这显然在市场混乱在2020年的春天。亚博赞助欧冠机构投资者在固定收益策略中使用固定收益基金更能够访问由那些混乱的机会。
你会记得,随着市场下降,很难出售个人债券。当市场上涨时,它变得很难买。所以流动性的挑战模棱两可。亚博赞助欧冠机构投资者使用固定收益基金能够管理他们的流动性下降,然后腿回时暴露风险情绪改变。他们能够迅速移动,因此,获取很多好处。很难对投资者交易优先债券反应快速、有效,因为它是如此难以此举风险。
而快速捕捉α是一个伟大的机会优势资产管理社区,长期资产所有者——例如养老金计划和保险公司——也推荐固定收益基金。
让我们来谈谈环境、社会和治理。会产生什么样的影响固定收益etf对整体投资组合构建?
我们开始看到很多兴趣固定收益etf对环境、社会和治理和可持续的固定收益。一个领域是目的导向的投资,当然,投资者故意分配这些风险对环境、社会和治理目标。然而,我们也看到更多投资者的兴趣不把环境、社会和治理作为主要目标,但认识到环境、社会和治理资金可以从风险/回报的吸引力的角度来看。
固定收益基金可以提供机构投资者而言,国际机遇?亚博赞助欧冠
固定收益基金已经被证明是非常有用的国际曝光,尤其是在新兴市场。有许多大型新兴市场固定收益基金可用现在投资者对流动性和风险管理使用。这些etf的角色在动荡的市场变得更加明显。我们真的见过固定收益etf照耀在实例风险规避市场影响新兴市场,因为他们允许投资者实时管理,暴露在底层股票很难做。
暴露在另类资产呢?
我们还没有固定收入etf等另类资产,说,私人信贷。etf仍然倾向于跟踪流动性更强,公开交易市场。但我们开始看到投资者的上下文中使用etf替代品增加流动性。当你有一个另类资产投资组合,这些风险可以减少液体。所以我们开始看到投资者用袖子的固定收益基金来帮助平衡流动性配置文件。作为一个例子,如果投资者需要快速流动性来源,如在一个波动的市场中——他们可以使用ETF套筒来帮助管理需要而不是试图解除那些信念,长期的私人信贷分配。
贝莱德帮助机构投资者如何改善或实现固定收益基金亚博赞助欧冠策略?
使用我们先进的组合分析技术,我们投资的咨询团队可以帮助投资者了解嵌入在他们的投资组合的风险和使用固定收益基金代表创建策略,风险更有效和更具流动性的方式。而不是看的债券,这个分析允许投资者真正理解的移动部件组合的贝塔,倾斜,流动性因素,概要文件和其他重要方面。这是一个强大的优势使他们能够重组他们的投资组合以最有效的方式。当然,贝莱德的规模和技术足迹是一个关键的区别。我们可以帮助机构投资者接亚博赞助欧冠受固定收益etf作为一种创新技术,可以帮助他们完成他们的投资目标,无论是α或风险管理。
仔细考虑基金的投资目标、风险因素、投资前和费用和费用。这和其他信息可以在基金的招股说明书,如果可用,总结招股说明书可以通过访问www.iShares.com或www.blackrock.com。在投资之前仔细阅读说明书。
投资涉及风险,包括可能损失本金。
这些信息不应该依赖研究、投资建议,或建议关于任何产品,策略,或任何特定的安全。这种材料是说明性的严格,教育,或信息的目的,可能发生变化。
固定收益风险包括利率和信贷风险。通常,当利率上升时,有一个相应的债券价值下降。信用风险是指债券发行人的可能性将无法支付本金和利息。非投资级债券(高收益/垃圾债券)可能会受到更大的市场波动,违约风险或损失比高收入和资本证券。
国际投资涉及风险,包括有关外汇风险,有限的流动性,更少的政府监管和大幅波动的可能性由于不利的政治、经济或其他发展。这些风险往往加剧了投资在新兴/发展中市场和浓度的单一国家。
基金的环境、社会和治理(ESG)投资策略限制了可用的类型和数量的投资机会基金,因此,该基金可能落后于其他基金没有一个环境、社会和治理的焦点。基金的环境、社会和治理投资策略可能会导致表现不佳的基金投资于证券或行业市场作为一个整体或落后于其他基金对环境、社会和治理标准的筛选。此外,公司选择指数提供商可能不表现出积极的或有利的环境、社会和治理特征。
不能保证性能将会增强或将减少风险的基金寻求提供接触某些量化投资特征(“因素”)。接触此类投资因素可能会偏离性能在一些市场环境中,也许很长时间。在这种情况下,基金可能寻求保持接触目标投资因素和不适应目标不同的因素,这可能会导致损失。
多样化和资产配置可能不防范市场风险或损失的本金。etf的股票可能会一整天在交易所买卖通过任何经纪账户。股票不是单独可赎回的ETF,然而,股票可能会被授权直接从ETF救赎的参与者,在非常大的创建/赎回单位。不能保证一个活跃的交易市场的股票ETF将开发或维护。买卖etf可能导致股票经纪佣金。
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