价值股在12月表现出色，尽管高通胀抑制了投资者对超额回报的希望。
与2020年同期相比，上个月的通货膨胀率上升了7%，高于11月6.8%的同比增幅。因为2021年全年价格持续上涨根据分析和数据提供商Investment Metrics的数据，去年年底，美国所有价值子因素的表现都优于市场。例如，收益与企业价值之比高的股票比市场高出2.4个百分点。其他价值子因素，如收益收益率、现金流收益率和销售价格比，也比市场表现好至少2个百分点。
另一方面，多数增长子因素被市场赶超，12月市场增长3.4%。收益和销售额高增长的股票分别落后于市场70个基点和120个基点投资指标．与此同时，12月利率大幅上调6.2%(美国10年期固定到期利率从1.42%升至1.52%)，伴随而来的是价值子因素对增长子因素的强劲表现。报告称:“12月价值与增长之间的平均利差为2.5%，这与我们的研究结果一致，即无论美国利率在任何月份上调5%以上，价值与增长之间的利差都会扩大。”
Investment Metrics研究和应用分析主管Damian Handzy表示亚博赞助欧冠“利率越高，(股票)获利越多。”由于成长型股票依赖于长期收益，它们比价值型股票更容易受到利率上升的贴现效应的影响。汉兹补充说，他的公司2021年的一项研究显示，利率每上升10%，价值型股票的表现就会比增长型股票高出100个基点。
Research Affiliates的首席执行官克里斯·布莱曼(Chris Brightman)写道，投资者应该“通过配置价值股来调整投资组合，以适应高通胀环境。”他指出，投资者应着眼长远，因为通胀不太可能在近期内消退。这是因为央行已经达到了其货币和财政工具在恢复价格稳定方面的极限。他补充说，鉴于七国集团(G7)在大流行期间债务水平较高，它们的名义利率无法高于通胀率。虽然政府也可以通过增税来抑制通胀，但他们可能没有动力这么做，因为“持续的通胀可能是降低过度公共债务实际价值的权宜之计，”布莱曼说。
"在不依赖激进的估值回归假设的情况下，我们预计价值型股票在美国市场的长期实际回报率将超过6%，日本、欧洲和新兴市场的长期实际回报率将在8- 10%之间，" Brightman写道。他补充说，全球价值型股票“提供了对经济中周期性行业的敞口，这些行业往往会从通货再膨胀中受益。”
事实上，根据Investment Metrics，价值型股票不仅在美国成为一个有吸引力的投资机会，而且还超过了新兴市场和其他发达国家的市场基准。在欧洲，所有价值子因素的表现都超过市场至少60个基点，而两个增长子因素——盈利增长和销售增长——分别落后市场20个基点和70个基点。在新兴市场，价值子因素带来的回报率从2.6%至2.8%不等，均远高于2.1%的市场平均水平。
布莱曼总结道:“随着通货膨胀的飙升，全世界的价值型股票为投资者提供了一个安全的避风港，[多亏]它们出色的预测长期实际收益。”