破坏的神话,有小私营企业数据

美国证券交易委员会(sec),华尔街最重要的监管机构,说有一个巨大的风险在允许大型私人企业生活在一个信息黑盒,并努力改正,在新的信息披露规则。虽然隐藏的风险SEC想地址是真实的,这是一个神话,有缺乏数据公司,住在私人市场,尤其是后期创业和独角兽价值超过10亿美元。

私营企业不受相同的信息披露规则,挤一个常数从上市公司信息的流动,但竞争和强劲的市场数据对私营企业发展。这是因为有有钱可赚的所有信息匮乏,和华尔街总是找到一种方式来填补真空。

“人(自动)说,没有数据,或者质量不好,但是如果你仔细看,你可以找到它的数据和足够,“Ziad Makkawi说EQUIAM的创始人兼首席执行官,1986年开始了他的职业生涯作为一个货币和衍生品交易员摩根大通。

事实上,Makkawi开始EQUIAM的前提下有足够的可用数据,可以使用算法,用于识别好的投资开发,使公司与传统的风险投资公司。

他认为EQUIAM作为第一个VC宽客——换句话说,一个公司,允许小机构和更多的主流投资者这个相对封闭的世界再一次被硅Valley-funded公司,尤其是在以后的阶段。(部落资本,风险投资公司开始的前合伙人Chamath Palihapitiya的社会资本,也使用定量方法风险投资)。

EQUIAM利用奇怪的是,硅谷可能承销科技巨头像字母一样,Facebook,和亚马逊,但其投资过程一般不涉及使用数据选择投资。

“人们在风险资本投资的方式并没有改变在70年,“Makkawi告诉亚博赞助欧冠。但是二级市场的规模和增长的投资者的股权基金和个别公司的股票基本上分散数据对私人公司产业。去年,风险资本融资额达到创纪录水平金钱和二级市场达到一个高的超过1000亿美元。与公司保持私人时间,他们必须做多次融资,和每次释放一长串的潜在投资者的财务信息,审计人员和技术提供者。

“初级和二级市场的增长为私人公司,无论是在规模和交易量,有足够的数据产生,我可以用一种系统化的方法这一市场投资策略,“Makkawi说。EQUIAM 120000家公司和1000万个数据分析指出发现的公司投资。

菲尔•Haslett EquityZen创始人兼首席收入官一个平台设计买卖上市前公司,同意漂浮有大量的信息,但他是多么准确的问题。尽管EquityZen将受益如果SEC要求私人公司披露更多的信息,指出Haslett规定需要公平竞争。

“我一般的论点是:如果你是一个公司,提高了数亿美元在VC或增长股本资金,没有人真正写你,检查不通过你的财务信息和经历数据的房间和自己进行尽职调查,十有八九你也可能有财务审计,“Haslett说。“我拒绝公司的前提下,他们的律师事务所,或者NVCA(国家风险投资协会)说,“所有这些额外的负担,这些公司的点保持私人如果他们必须这样做吗?“”

他不指望美国证券交易委员会要求私人公司文件类似的350页,上市前s - 1。“我认为会有一个更轻的版本,”他说。“更多的透明度是很重要的。否则你有信息不对称,不能承受的人真的是有益的:对冲基金和机构。”

私营企业包括数据来源如PitchBook和Preqin,以及其他替代数据提供者收集利基,但常常都是非常具有洞察力的信息,比如多少次一个CEO私人飞机或一个公司的社交媒体情绪如何趋势。也可以从公开信息的s - 1文件;特殊目的收购公司的招股说明书(特定目标),投资于私人公司;和de-SPACing所涉及的法律文件。公司都在同一条船上作为个体,总是不能控制自己的私人信息。

但它不仅是原始信息的可用性,降低了私人市场的一个黑盒子。人工智能和数据科学技术允许投资者和其他创业公司获得复杂的线索不完整的数据,更好地判断他们所收集的信息的质量。

EQUIAM,例如,使用人工智能科学和数据搜集和分析信息,包括在其他许多方面,资本筹集、动力和价值等指标,每个员工的收入,收入的增长。它可以衡量创业公司如何使用轮之间的融资和可能性有多大,后期公司将收敛并上市公司同行一旦IPO(首次公开募股)。

对非上市公司数据也沸腾了,因为一批新投资者——包括共同基金、对冲基金、私人股本公司和主权财富基金——活跃在私人市场增长。所有的活动使得数据点运球。同时,该行业正急于向主流私人股本和风险资本投资者通过顾问和401 (k)计划,这将打开龙头为这些基金和公司的信息。与上市公司的数量减少创始人逃避监管,以及越来越多的资本池,人们认为,人需要一种方法来访问这些市场。

对冲基金,例如,添加一个新的数据记录每次进行二次交易,参与启动新一轮的融资,或从一个投资者想要购买股份套现私募股权基金的生命之前。对冲基金老虎全球管理和Coatue管理现在一些最大的私人市场的交易撮合者。共同基金购买私人公司的股权需要比传统风投公司与股东分享更多信息。

还有平台打造全球、法令和纳斯达克私人市场如雨后春笋般涌现提供早期投资者和员工有能力购买和出售股票的私人公司。为此,参与公司与平台,分享更多的信息,使平台成长为有价值的数据仓库。

八岁的伪造甚至正在筹划上市。今年9月,公司打造智慧,创建一个单独的数据。打造约有400000名合资格投资者在讲台上,随着700年的金融机构,包括对冲基金在内的风投公司,家庭办公室,私人资本市场部门。

首席执行官Kelly Rodriques建立在过去的四年里,说他的公司想要解决的问题之一是信息和价格透明度。“在2019年,当Peloton上市,晚期VC出售了7500万美元的上市前的位置,就拥有多年打造一家对冲基金。让VC出售持有的一部分在IPO之前,因为他们发现伪造的市场化定价,”Rodriques说。他补充说,有超过100亿美元的所谓的感兴趣的迹象,或信息系统,建立在任何给定的时间。“你可以找到最后贸易Airbnb上市之前,”他说。

这些平台创造了非凡的透明度。“Coinbase上市之前,我们知道这是在二级市场交易,“EQUIAM的Makkawi说。“在过去,就像月亮的黑暗面——从一个资金转到另一个,你必须等待。”

这是帮助投资组合估值,长期以来一直是关心投资者和监管者,他担心主体性参与投资组合公司定价。

维迪雅Eashwer,加入从洲际交易所运行数据建立业务,说,“之前,估值是基于资金,但每三年可以发生。这是陈旧的。我们看到的是移动更加实时和当前的定价。价格和价值是更多的反映市场参与者认为,价值是今天与三年前。”

金融行业数据一直是有价值的。事实上,金融在过去40年的故事都是关于数据。数据越少是一种资产类别,奖励越多的人适当的知识可以从投资牛奶。

风险投资也不例外。“看看传统风投——事实上,他们已经被囤积数据,建立竞争性的护城河”Makkawi说。“他们能够访问这个数据给他们他们的超级大国在增长和晚期。”

但随着数据变得可用的和部门更加拥挤,投资者想要更多的未被发现的地区的市场将继续前进。同时,主流投资者可以受益。EQUIAM的愿景是成为一个企业版的股票指数基金,也是唯一可行的股票一旦数据被广泛使用。

“如果你回顾十年后,这将是一个关键时刻,在传统的多头基金经理受etf一端,而另一端有私募股权、风险投资、机构、对冲基金、和高净资产,“Vijay阿德瓦尼表示执行主席EQUIAM表现看似和顾问。“这是广场中间。这是试图缩小差距并提供历史上只有访问最大的机构对主流。”

Makkawi和Rodriques相信数据可用性的增加将最终推动风投回到前期和种子期的公司,就像活跃的基金经理也搬到低效率的部分市场一旦指数基金提供廉价而有效的接触部分,如大型股。

虽然SEC可能错误的说没有透明度私营企业时,仍然有价值的私人公司对他们的潜在企业披露更多的细节。毕竟,这些公司最终可能矮上市股票的数量释放神秘的细节。