alpha的道路: An Integrated Securities Finance Strategy

There are multiple pressures today on institutional investors to enhance alpha generation, and no shortage of stand-alone solutions. But firms that use a holistic approach to their financing, liquidity and collateral needs are best positioned to optimize their portfolios for greater revenue potential and higher returns. Given this, it’s not surprising that firms are increasingly upgrading their securities finance strategies to incorporate integrated frameworks that allow the collective leveraging of their assets while improving control and monitoring. We asked two Northern Trust experts –Judson Baker, Securities Finance and Collateral Product Manager， 和Mark Jones，欧洲，中东和非洲的证券金融负责人（EMEA）——如何sophisticated investors can best implement an effective, securities finance strategy to boost their portfolio performance.

您如何定义综合证券财务框架？

Mark Jones：在最高级别，综合证券金融框架允许买方公司为利用其资产实现特定目标做出最佳决策。通过全面思考融资和流动资金产品，如证券贷款，借贷，押科，抵押品管理和现金产品，公司的授权是为了使基于风险的决定而言，可以更好地识别和执行机会。

Judson Baker: To add to what Mark said, as an asset servicer, there have been many times that we have seen firms want to use the same asset for two different purposes, for example, their collateral department pledging out a security only to find that the same security was just repo’ed out for cash. They then must scramble to find a different security. Upgrading to an integrated securities finance framework allows firms to coordinate their assets and optimize usage for the same asset pool.

成功的综合证券财务框架以两个关键特征开始：资产库存聚合，以及对该库存的更新，刷新视图的实时访问。

首先，公司需要将其资产池汇总到每个人都可以访问的集中位置，删除孤岛或障碍。其次，他们需要一个平台，该平台提供了这些资产的实时反映，因为，使用组织的不同部分挖掘到中央资产池中，数据更新中的延迟会导致问题。这是能够最大化alpha的关键基础。

最具驾驶公司的市场力量使其证券金融策略更有效吗？

Judson Baker: From a buy-side perspective, the two most influential drivers are the increase in regulatory requirements and mounting pressures for firms to seek greater returns for their asset pools to generate alpha.

衍生品空间提供了关于监管司机的一个很好的例子。在2021年9月，未明确的保证金规则（或UMR）的第五阶段变得有效。这是一个新的要求，强迫几百家公司留出更多资本或承诺更多资产，以符合其衍生贸易组合的保证金义务。正如我们期待9月2022年9月，UMR的第六和最终阶段变得有效，并且预计将影响全球近一千家公司。为了能够抛开更多的资金，公司将希望确保他们最大化其资产，这是一种有效的证券融资策略可以帮助他们。

银行法规提供了另一个明确的例子，即监管问题如何影响这个空间;每家银行都有自己的流动性比率，杠杆率，资本储备等必须遵循。投资者希望确保他们可以满足这些要求，并需要发展其财务策略，以满足不断变化的监管环境。

Mark Jones：关于追逐alpha的转变，更多公司正试图尽可能地挤出其投资组合的收入。我们的许多客户都使用具有坐在场上的证券的买入和保持策略。他们如何利用该资产池来产生收入？传统上，大多数人使用证券贷款，北方信任可以促进那些与需要借用证券的经纪人的贷款安排。但我们还可以提供其他服务，帮助机构从其资产中寻求阿尔法。在美国为符合条件的美国提供资格的资格，或者辅助Dialindiation ......这些只是我们提供客户的许多服务中的两个。

你能再说一点关于Divermediation吗？

Mark Jones： 当然。DISINTERMIDITIONATION - 或者当公司直接互相交易而不是使用中介 - 是另一个趋势推动越来越多的证券财务策略。在过去，大多数流动性都是在公司攻丝只是一小组经纪人经销商之间，包括大型银行和主要经纪人。但是，在过去几年中，公司之间交易的趋势一直在增长，而且由于不再是经纪人的安排，这是压缩边距。也就是说，对等交易可能是困难的，公司需要一个缔约方将这些实体带到一起，并通过交易生命周期处理行政任务和其他重要职能。北方信任有助于有效地使用多款机构投资者，我们担任交易亚博赞助欧冠关系中的关键球员。

在改善其证券财务能力方面，许多机构投资者是哪些关键的挑战和障碍是什么？亚博赞助欧冠

Judson Baker：分解他们公司内的历史孤岛是组织面临创造现代证券财务框架的最大障碍之一。如果您想到一个不管理房屋投资的典型养老基金，他们都有多种资产管理人员，每个资产管理人员都有不同的任务。这使得利用集体战略利用其证券更加困难。在看到大局的同时，对于许多公司来说都是历史上挑战，技术进步 - 越来越多的市场意识 - 正在改变这一点。考虑到传统的一步覆盖战略。

Mark Jones：技术是连接点的关键。Judson参考的筒仓更容易拆除一个强大的综合技术平台。将旧版平台联系在一起可能是一项挑战，但该技术可用，通过与业务目标密切连接开发，可以使增量跳转，无需“大爆炸”实现。

作为提供者，我们正在不断发展我们的平台，帮助我们的客户在不需要大构建的情况下将他们的活动联系起来。随着我们提供专业知识和运营支持的能力，我们可以帮助最大限度地减少实现战略上优化的证券财务方法所需的成本和努力。

北方信托如何帮助机构投资者创造亚博赞助欧冠and implement a modern securities finance framework?

Judson Baker: We’re strongly positioned to help large investors achieve those critical first steps of inventory aggregation and data access. We’re the centralized holder of our clients’ assets, and we offer a breadth of services spanning from custody servicing to integrated trading solutions to outsourcing aspects like collateral management. Our Securities Finance offering provides a suite of integrated capabilities across securities lending and borrowing, financing and liquidity and collateral solutions.

作为资产维修提供商的主要目标之一是靠近客户。如果街道上有交易机会，我们可以帮助他们执行这些交易。作为一个示例，我们与所有主要的清算经纪人有连接，并且已经到位的基础设施是我们客户的重要优势。

Learn more about generating alpha with an integrated securities finance strategy.

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