由Scott Bauer，CME组
乍看上去
- 喂养的徒步旅行循环的开始往往与强大的经济相一致，有助于提升材料，工业和能源等周期性的部门
- 标准普尔500指数，道琼斯和纳斯达克复合材料在美联储汇率涨潮期间的全面返回率达到1989年
联邦储备预计今年将增加其基准率，以促进顽固的通胀率。今年的预期是四到七次徒步旅行。当美联储提出其基准利率时，银行和贷款人也倾向于提高借贷成本。抵押贷款，信用卡和其他债务成为价格，降低消费者的支出和需求。企业也支付更多资金运营。如果价格上涨，投资者可能会在债券中看到更多价值，存款证书和其他资产认为比股票更少。
股票市场为何关注？
首先，让我们分析利率上升时历史上的股票。利率增加通常转化为较弱的股票市场吗？从历史上看，当汇率增加时，它实际上适用于整体股票。S＆P 500在过去的喂养徒步旅行循环开始时一直存在弹性。实际上根据Dow Jones的说法，自1989年在美联储率 - 加息期间，道琼斯工业平均水平的平均回报率近55％，标准普尔500指数的增益为62.9％，纳斯达克复合材料平均返回102.7％。请记住，由于2008年12月至2019年7月，这些数字可能会膨胀。
作为一项规则，市场关心几个原因。一个是美国经济的潜在放缓，另一个是其他投资的前景，如债券相对于股票更具吸引力。含义的含义是慢慢（不停止）经济增长率的速度。强势经济对公司来说非常好，但收紧货币政策将对经济活动施加压力。
那么投资者如何导航即将到来的上升率环境？历史上，高利润，资本丰富的公司在金融条件收紧时表现最佳。美联储徒步旅行周期的开始往往与强大的经济相吻合，这有助于提升材料，工业和能源等周期性的部门。金融股通常优于优势。据高盛萨赫斯介绍，在美联储徒步旅行周期期间，强大的资产负债表股票在24％上表现出弱势资产困境。
如果价格上涨，投资者可能会在债券中看到更多价值，存款证书和其他资产认为比股票更少。但是，历史绘制了不同的图片。