并非所有活跃的经理都在努力击败市场回报。
根据投资组合分析公司投资指标的最新分析，专门从事非美国大型股票和新兴市场的人尤其如此。
根据IM的数据，从2012年到2021年，在全球大型公司投资的人的平均超额回报率为1.3％。对于在非美国投资大型和新兴市场的积极经理来说，超额收益分别为2.2％和1.9％。
对于该报告，IM分析了187家公司的450个主动管理投资组合的回报概况，这些投资组合根据其地理和风格的重点分为四个不同的部门。将每个部门与相关的市场基准进行比较。例如，对全球大型股票进行投资的经理对MSCI AC世界指数进行了测试，并且在新兴市场上投资的人与MSCI EM指数进行了比较。
IM引用的著名表现包括来自Baillie Gifford Overseas Limited的长期全球增长基金，该基金在全球大型股份行业中平均产生了8.3％的活跃回报，以及WCM投资管理公司的集中增长国际基金，该基金提供了5.2％在非美国大型类别中的主动返回。在新兴市场方面，J.P. Morgan资产管理，Allspring和Acadian是在过去十年中提供至少3％的年度申报表的产品之一。
根据IM报告，美国的大型股是唯一的积极管理部门，其表现出对基准的“微薄表现”。这些投资组合平均击败了Russell 1000指数仅0.1％。投资指标说：“这是大多数机构投资者使用被亚博赞助欧冠动管理而不是主动管理的地方。”
的确，被动美国大型股票投资组合在2021年如此有利可图做出费用弥合性能差距。但是在2022年，这些高性能的股票面临不确定过于通货膨胀，加息和地缘政治冲突，这为积极的管理者留出了余地的空间。
“从历史上看，活跃的经理已经能够取得英俊的收益在动荡的条件下，例如我们现在面临的。” IM研究顾问Scott Treacy说。
例如，专门从事新兴市场的活跃经理可能在当前的地缘政治环境中具有优势，因为他们可以从大量的EM指数组件中滤除可投资国家。根据GuideStone Capital Management总裁David Spika的说法，非洲和南美的一些产生商品的EM国家与俄罗斯 - 乌克兰冲突的升级一样，脱颖而出。
Spika告诉亚博赞助欧冠。“也就是说，有些经济体将受益，尤其是商品出口商。”
特雷西说，在新兴市场中的定价比发达的地区更多，这是主动经理倾向于优于EM基准的另一个原因。他说：“总体上很难评估新兴市场股票。”“即使在正常的市场条件下，我们也看到了经理的积极回报。”
特雷西说，2022年的市场波动甚至可能有助于积极的管理者改善其费用状况。他说：“我确实认为收费压缩将有点自下而上，那些活跃的经理将能够证明其价值。”