分配器需要优先考虑通货膨胀保护未来12个月。
全球宏观趋势的一份报告中预计周四公布,4710亿美元的私人股本公司上调美国消费者价格指数的预测普遍的共识之上,很大程度上是由预期的能源和食品价格。KKR的2022年CPI预测美国是7%,而其2022年的实际GDP增长预期在美国是3.2%。作为比较,布隆伯格2022年通胀预期低于KKR的,为6.1%,而其估计实际GDP增长高于KKR的,为3.6%。
“通胀侵蚀的购买力一个投资组合的价值,并且它可以特别不利于投资者依赖于固定收益资产产生的现金流,”珍妮姚,法国巴黎银行(BNP Paribas)资产管理通胀产品主管,告知亚博赞助欧冠在一个电子邮件。“投资者应该考虑将通胀敏感资产纳入他们的分配,如实际资产,作为一个[方法]对通胀风险提高投资组合的弹性。”
KKR同意,说它将继续关注与强调“定价权的故事,”基础设施投资、房地产、和“基于资产的金融领域。“KKR还表示,喜欢更多的全球股市的增长和支持“投机取巧的方法对贸易和非贸易信贷,”该报告说。“定价能力是非常重要的,”菲尔Camporeale,摩根大通资产管理公司投资组合经理告知二世。
KKR还表示,它建议部署资金对冲长期利率为了跟上通货膨胀预期的“粘性。”该公司提高了2022年目标,美国10年期利率收益率从2.25%降至2.5%。从2023年及以后,KKR的10年期利率目标维持在2.75%。
”反映了美联储的短期鹰派(包括我们的信念,它需要收缩资产负债表为房地产市场降温),我们筹集2022年美国10年期国债收益率从2.50%降至2.25%的目标之前,”该报告称。
Camporeale说JPMAM预计通胀甚至2022年中期。而KKR高通胀预期在未来一年,其2023年通胀预期要低得多,为3%。这仍然是高于彭博社2023年通胀预期的2.6%。
在2021年国内生产总值(GDP)增长,KKR预计转变,将通货膨胀超过实际增长的积极作用。报告说,这个通胀的环境在日益动荡的经济环境正在发生在世界范围内,包括央行收紧,持续的供应链中断,和流动性取款,更不用说Covid-19大流行的持续影响,Russia-Ukraine冲突。由于这些原因,KKR建议分配器尽他们的力量保护他们的投资组合对抗通货膨胀。
“我们继续提倡资产配置者优先考虑通胀保护的增持collateral-based现金流,包括基础设施、基于资产的金融和房地产,”该报告称。“我们也期望高的现金流动,私人股本和投机取巧的信用表现良好。”
KKR还表示,它认为投资者应该继续缩短其持续时间在两个公共股票和全球固定收益,并超重在流动性和非流动性市场策略。“波动,在我们看来,创造真正的α的机会,”该报告称。“我们非常看好机会液体信贷,以及灵活的资本在私人市场能够提供金融解决方案好不好的资本结构的公司。”
KKR进一步建议,除了采取防御措施,投资者应该更多的主题投资方式。“精益信心十足的想法和/或复杂性,包括能源过渡/安全,网络,国防开支,数字化,自动化/物流,和全球千禧年的崛起。”