私人投资在40年前才刚刚起步。现在，它们在资产配置者的投资组合中无处不在，许多人渴望投入更多的资金。但如今的市场状况已大不相同:收益率持平，通胀上升，地缘政治风险卷土重来在市场上。
拥有20年历史的另类投资专业机构CAIA协会(CAIA Association)并没有把未来留给机会。相反，该组织正在发布一份新的指南未来投资组合到周四的资本配置。
“虽然在过去40年里我们有过小插曲或小周期，但我们基本上已经经历过了60-40投资组合的顺风CAIA执行副总裁约翰·鲍曼周三在洛杉矶说。此外，鲍曼认为，投资者正在回归“更正常的环境”。换句话说，配置者不能期待今年的表现以达到2021年的创纪录高点．
阿拉斯加永久基金(Alaska Permanent Fund)首席投资官马库斯·弗兰普顿(Marcus Frampton)对此表示赞同。他在电话中说:“我认为所有的市场都可以追溯到80年代初。”“我们正处于这个拐点，它将开始朝着不同的方向发展。”
随着一套全新的市场动态，CAIA认识到，像弗兰普顿这样的投资者如果采用同样的策略，可能会对另类投资感到失望。
CAIA总裁兼首席执行官比尔•凯利(Bill Kelly)在这份指南中写道:“好时代来了，超高回报(绝对回报和风险调整后的回报)持续存在，在某种程度上，在各自另类投资表现领域的前十分之一中依然如此。”“这场派对还没有结束，但已经变得复杂得多。效率和规模是beta的标志，传奇人物杰克·博格尔(Jack Bogle)围绕获得(并获得)广阔市场所能提供的东西这一概念建立了一整套投资准则。也许alpha在alts空间中并没有真正死亡，但它肯定已经转移到一个新的现实的改变状态。”
该指南强调了有效投资的五个特征，包括多元化，重点关注私人、非流动性资产。据CAIA称，投资者还希望基金经理积极参与以社会为中心的结果，植根于受托人的心态，并专注于产生所谓的运营阿尔法。
对于投资者来说，核心问题是如何在未来找到阿尔法。根据CAIA的说法，这始于多元化。尽管“拥有市场投资组合”长期以来一直是一种被广泛接受的策略，但CAIA认为，对于真正的长期投资者来说，分散投资要复杂得多。
FCLT Global研究主管阿里尔•弗洛默•巴布科克(Ariel Fromer Babcock)在这份指南中写道:“长期投资者对多元化的定义不同，他们着眼于不同的资产类别，密切关注投资组合中不同部分投资的相互作用。”
Communfund首席执行官、总裁兼首席信息官Mark Anson告诉记者亚博赞助欧冠这上面存在一个贝塔连续体——各种类型的被动型交易所交易基金(etf)，包括那些投资于加密货币和可转换套利收益流的基金。安森认为，贝塔宇宙不再是一种获取股票风险溢价的简单被动方法。这是真正的多元化收益。
因此，投资者可以从贝塔开始，再加上更多的私人资产，比如信贷、股票和其他替代资产。这是有效的，但前提是投资者的表现优于大盘。该指南明确指出，投资者需要进行选择适合这项工作的经理．根据该指南中包含的数据，全球私募股权基金经理业绩中值与前五百分位之间的差距为32.7%。对于风险投资来说，这个差距是40%。“不幸的是，私募资本基金的业绩数据仍然具有误导性，无法让我们了解普通投资者对业绩最高、最低或平均的基金经理的看法，”《未来投资组合》(Portfolio for the Future)表示。“挑选优秀经理人所需的技能，与首先接触到他们一样重要，甚至更重要。”
弗兰普顿说:“如果你做得好，它真的可以成为一个更大的回报动力。”“这个数据强化了我的观点。”他补充说，大宗商品和宏观对冲基金似乎将在未来十年表现良好，他计划将部分私人投资集中在这两个领域。
CAIA认为，要实施这些投资亚慱体育app怎么下载文化也很重要有限合伙人和普通合伙人都适用。
鲍曼说:“我接触的首席信息官越多，就越能听到健康文化的力量。”亚慱体育app怎么下载
威利斯韬睿惠悦(Wilis Towers Watson)投资内容主管罗杰·厄温(Roger Urwin)表示，这可以体现在明确的价值观中，比如“关注相关时间范围内的结果和体验，公平的费用和奖励，以及基本上透明、准确和真实的沟通。”
有些分配器在自己的操作框架中表示这些值。加州教师退休制度有协作性比如，耶鲁投资办公室有自己的捐赠基金模型。“你不能只导入模型，”鲍曼说。“不过，这些对我们有很大的启示。”
研究人员阿什比•蒙克(Ashby Monk)表示，这些基金之所以成功，不仅仅是因为它们能够表达某种投资风格和价值观。而是他们发挥自己的运营优势，或者说他们的优势。
这些优势既是结构性的(比如，耶鲁大学捐赠基金拥有强大的校友渠道)，也是后天培养的，看起来就像一个家族理财室在追求主权财富基金难以企及的微型风险投资机会。
蒙克写道:“在配置者中，真正的投资卓越表现往往来自于投资者正确识别其结构性优势，然后以独特的方式配置资源，进一步培育这些优势。”