Paul Golden，CME Group
乍看上去
- Micro E-Mini股权选项正在利用适合更广泛投资者的股权指数产品的行业需求
- 2021年的更多期权交易与投资者教育的增加相吻合
最近两年标志着零售交易的定义时代。越来越多的人看到交易教育和自我指导的交易作为脱离的方式来自传统的托管策略。
趋势扩展到股票期权，零售投资者占总期权交易活动的25％以上，根据一项研究。然而，最清楚的选择越来越普及的例子之一是期货市场。
Micro E-Mini股票期权于2021年脱颖而出。他们处置了权益指数交易。
交易者对Micro E-Mini S＆P 500和NASDAQ-100期货合约的期权表现出热情，在2021年的平均每日量超过10,000个合同。
更可访问的选项
Brian说，推出微型E-Mini Equity选项的想法是拥有一种产品，该产品可以为这两个寻求微调战略的机构以及希望使用较低资本支出的风险管理风险敞口的小型投资者提供精确交易。Burke，CME Group的Equity指数产品高级总监。
Micro E-Mini Equity选项合同为1/10Th长期存在的E-MINI股权指数选项的大小。Micro E-MINI选项可以通过在任何给定时间提供10个合同到期，可以更准确五周，三个月结束和两份季度合同 - 使交易者能够表达长期或短期的观点。他们的期货对应物于2019年启动，此后一直交易超过十亿合同。
伯克解释说：“在过去几年中，市场上的集会意味着合同规模比以前更大。”“例如，对于希望表达市场视图的投资者而言，以$ 1,000的价格交易这些受欢迎的指数的投资者来说，对于未来的500美元S＆P 500选项的5美元乘数选项更容易获得。”
该产品是整个行业驱动力的重要组成部分，使股票更容易获得，其股票平台的另一个实例使投资者可以购买少量的单个股票。同样，Micro E-MINI选项为访问提供相同的较低阈值，同时还提供额外的好处。
“这些选择为希望管理较高的纳斯达克-100纳斯达克-100成分的交易者提供了明显的好处，其资本支出低；Micro E-MINI NASDAQ-100期货期权为对冲技术暴露提供了交易者的多元化，可访问性和资本效率。这是一个非常独特的价值主张，”伯克说。
定制策略
JB Mackenzie是Charles Schwab的期货和外汇董事总经理。他观察到，该公司在其零售投资者中对期货产品的兴趣持续增长。
他解释说：“在期货产品上使用Micro E-Mini Equity选择等产品的优势在于，它们每天24小时可用，一旦影响市场中断的消息，就可以立即获得。”
Mackenzie补充说，可以在S＆P 500和NASDAQ-100的Micro E-Minis套件上访问较小尺寸的选项的能力，允许散户投资者根据其投资组合的规模自定义其风险定义的策略。
微型E-MINI股权期权的许多交易都是由每项战略分配较小的交易者或希望交易市场开发项目（例如2021 Tech股票繁荣）或通货膨胀率等宏观趋势等零售交易者进行的。2月11日，纳斯达克100号和标准普尔500指数的微型选择合计近40,000个合同，一日纪录，因为消费者价格指数（美国通货膨胀的关键衡量标准）达到了40年高7.5％。
伯克说，虽然散户投资者对该产品特别热情，但他指出，CME集团设计的也可以吸引机构市场。
他说：“我们与较大的实体进行了一些有趣的对话，因为它们往往对E-Mini S＆P 500选项非常满意，该选项具有50美元的乘数。”“但是，许多人已经看到使用该产品来微调其策略或以高度的精度调整方法的好处。”
Mackenzie说，Micro E -Mini Equity产品以及投资者教育的可用性 - 为Schwab客户提供了另一种用于管理其投资组合的财务工具。
他补充说：“我们已经看到了与微型E-MINI选项产品的客户参与度很高，在过去的12个月中，量增长了300％以上。”
虽然散户投资者始终有能力访问E-MINI指数期权产品，但引入微型E-MINI选项为他们提供了较小尺寸的合同，该合同可以提供更大的灵活性，以扩展到股权指数敞口或更精确地对冲其现有的公平性位置。
更多的教育，更多的信心
伯克（Burke）将微型E-MINI权益期权描述为最有效的低成本机制，但伯克补充说，虽然可能有期货和期权的学习曲线，但在可及性，灵活性和成本节省方面的好处是显着的。他说：“有些投资者不熟悉此类产品的所有好处，因此我们发现许多早期采用者是更为先进的零售投资者。”
这一点由麦肯齐（Mackenzie）提出，他将2020年描述为投资者教育的杰出时期。由于大流行的早期阶段，大量的客户在家中工作，TD Ameritrade注意到其投资者教育产品的使用大幅增加，该产品在很大程度上一直持续到2021年。TDAmeritrade于2020年被Charles Schwab收购。
该公司还观察到，那些利用其投资者教育资源和TD Ameritrade网络的客户对遵循微观选择等复杂策略的信心更加自信。
Mackenzie补充说：“我们继续看到投资者参与这些产品围绕特定市场事件的参与，例如对冲风险的收益公告，也是当出乎意料的市场波动发生时。”