挪威石油基金1.3万亿美元可以放弃石油?

尼科莱他的压力。

挪威银行投资管理公司的首席执行官——挪威央行的手臂,中国大规模的石油基金和世界上最大的主权财富基金——他经常叫回答问题国家的财富在哪里投资。自10月份挪威有进步的新首相,重点是一个关键的问题:将该基金,拥有9000家公司的股票,最后从石油股票出售吗?

“这是你应该问挪威政治家,”他告诉BBC11月当被问及储量丰富的石油和天然气应该留在地上。“那不是我决定或视图。“他是出现在一个节目HARDtalk表示已知的不让客人摆脱困境,这次面试也不例外。

“你没有一个观点吗? !”主持人说。“怎么?”

“我的工作很简单,”他说。“我要照顾,保护它,并试图增加。”

他已经交付。自从他获准接管石油基金在2020年8月,其价值飙升至11.4万亿挪威克朗(合1.3万亿美元)。2022年1月,挪威银行投资管理说去年该基金实现了第二高的回报,1.6万亿克朗,增长了14.5%,这要归功于美国股市的强劲表现。

良好的性能似乎将继续作为一个能源危机笼罩欧洲。利润由挪威石油和天然气收入的征税比例为78%,与收入直接进入石油基金。挪威的政治力量已经在争论的问题:随着右翼政党呼吁更多石油勘探许可证以满足新的需求,左翼政客说它不会产生影响,因为它会花太多时间对任何新油田开始生产石油。无论哪种方式,石油和天然气占挪威出口总额的40%——这意味着油价繁荣是大生意。与此同时,挪威政府已指示该基金冻结所有投资在俄罗斯和想出一个计划从俄罗斯市场完全剥离,支持广泛的国际制裁。

在中间的这一切,他的坚持,他不参与政治是迅速过时的。

周后他接受BBC采访时,挪威政府发表声明,坚决支持零目标石油基金,与一个专家小组建议给挪威银行投资管理一个整体长远目标的零排放,企业基金投资。“挪威央行支持这一目标,”声明中阅读。同一天,挪威银行的副行长,Øystein Børsum,似乎反驳他的观点,气候风险与长期财务管理。“对于一个大型的、长期的全球基金,无处藏身,”他说。“气候风险是一项长期而重要的风险基金必须处理。“决定本月零能来,与财政部的出版和挪威银行投资管理的年度白皮书的管理基金。这历来是重大决策提出了基金的方向。3月3日,挪威银行投资管理确认促进负责任的投资,其主要工具是影响公司通过对话和投票。“当对话不成功,风险剥离可能是合适的,”它说。

现在很难说这是多大的转变。自从第一次转移是在1996年,挪威已仔细努力防止基金的政治目的。它也被认为是一个国民储蓄账户的对冲石油价格的波动。但从一开始,人们担心它可能会操纵政治目的。他们看到连续的寡头政治在中东石油致富的人。专家警告说,挪威被天真的期待,民主社会能以可持续的方式管理这么大的现金流。

所以挪威承诺:石油基金将是一个纯粹的金融前景。政治和政治思想不会进入其决策。直到现在。

“零目标渐进法类似于巴黎对齐是一大步的基金在一个方向可能导致气候的显著变化,”乔纳斯说Adnøy Holmqvist从未来在我们的手中(Framtiden我vare汉德),挪威最大的环保组织。未来在我们手中花了数年时间拆除认为气候危机应该通过“正常的意思是“解决气候协议和其他政策,而不是通过石油基金的金融利益。在前保守党政府下,它仍然是党的路线,该基金应该不是一个政治工具,但是由挪威9月选举,它已经悄悄转移到一个更中立的策略,承认“这是自然应该有一些争论这个话题。”

主权财富基金已经逐渐采用零,但多米诺骨牌慢慢下降。今年1月,一群世界上最大的资产所有者,管理约10.4万亿美元,说他们将至少一半的碳排放到2030年他们的投资组合。69年投资者称自己为零资产拥有者联盟包括加州公共雇员退休系统,多伦多大学资产管理公司和加拿大魁北克养老投资者Caisse de得宝等放置(CDPQ)。他们说他们将减排49%至65%在接下来的八年,从2020年的基础,并致力于与公司董事会,帮助他们调整其企业向低碳经济转型。

但是,资产管理公司提交零面临多重障碍,包括他们自己的缺乏信心的能力以满足自己的目标。“他们必须为客户服务可能不符合零目标,也并不是所有的资产管理公司(和分配器)可能在同一点零承诺,”杰基做饭,晨星投资管理研究主任,告诉亚博赞助欧冠在11月。

也有一些证据表明零承诺可能——有意无意地领先资产管理公司推迟采取行动。晨星公司调查了12个资产管理公司,发现建立中期目标——例如,全球温室气体排放到2030年减少50%——是最大的挑战。库克说,是因为缺乏标准化的数据和工具。“资产管理公司可能仍然觉得不舒服设定目标,”她说。

另一种选择是:完全剥离。去年12月,鸟巢,£200亿(262亿美元)的英国政府支持的工作场所的养老金计划,倾倒在埃克森美孚和其他四个能源公司在批评他们的气候风险管理的进展。宣布决定出售投资价值£4000万年埃克森,帝国石油,韩国电力公司(Kepco),马拉松石油公司和香港电力公司电力资产,凯瑟琳Lindmeier,高级投资经理负责在鸟巢,说:“这五个公司没有做出足够的努力来说服我们,我们应该保持股东。他们才会回到我们的投资组合展示明确的进展,为低碳经济做准备。”

巢ABP,荷兰教育工作者和公务员养老基金,这10月份表示,将出售其持有的所有的化石燃料公司,价值超过€150亿(166亿美元)。ABP,价值超过€5000亿,说的机会,推动能源过渡的重要加速度的大多数石油、天然气和煤炭公司的投资是不够的。“相反,该基金表示,将将其努力集中在大型用户的化石燃料,包括电力公司、汽车工业、和航空。在北美,这些决定是沉淀的纽约州公共退休基金,养老基金在美国的第三大党2020年承诺在能源公司抛售股票没有减排计划和过渡远离化石燃料。+,CDPQ,加拿大第二大养老基金表示,它将完全剥离石油生产商从4000亿加元(3202亿美元)的投资组合在2022年底。

当二世了深入了解在竞选让挪威石油基金2018年化石燃料库存下降,净零甚至不提上议事日程。然后,话题都是关于剥离。2017年11月,挪威央行给全球石油股票暴跌后,告诉政府应该把石油和天然气公司的股票,而不是由于环境原因,但为了避免基金的价值,一个永久的油价下跌。然而,环保主义者很兴奋。所描述的决定是一个“听到世界各地。北欧绿色和平组织的一名主管表示:其他基金将“像旅鼠,“预示进一步减持公告从全球机构投资者所有。亚博赞助欧冠

但它从未发生过。一年后,政府修订了其决定,说该基金应该保持投资。之后不久,在2019年,一位直言不讳的左翼政治家开始声称石油基金的管理不应该是纯粹基于金融原则的维护和不断增长的资本,但这应该是由政治思想引导。“我们不得不习惯于说石油基金是一个政治工具,”乔纳斯•Støre说在一次会议上。当时,他是工党的领袖,导致面板上的骚动,应该是关于挪威可能导致煤炭在新兴经济体的逐步淘汰,但结束有关石油基金的激烈争论。

“我认为这是非常危险的,”时任首相Erna Solberg还击。“我认为乔纳斯所说的非常危险的挪威作为一个国家”。

Støre批评现任总理为她谨慎的态度,并指出2006年石油基金禁止侵犯人权的沃尔玛——决定美国利益谴责是出于政治动机。决定本身没有任何外交政策议程的一部分,Støre说,但它还是一个政治行为说,公司不应该破坏国际协议——正如它必须是政治说,imf应该从烟草和集束弹药剥离。

索伯格并不放心。“我们将搬起石头砸自己的脚,”她说。挪威已经面临来自其他国家的压力更多的主权财富投资国外。但Støre不会被阻止。太迟了,这样的谈话,他说:现在的气候挑战。“你可以选择搬起石头砸自己的脚或拍自己的头。”

自9月份以来,Støre不再是一个边缘的担忧在挪威政坛,但国家的民选领导人。而不是软化他的语气,他翻下来。基金是“挪威人民的财产,由挪威政府和议会设置框架。这使得政治、Støre说:“在我的感觉在他的第一报纸采访10月担任总理。

多数养老基金——在欧洲,至少是坐在他们的手。只有不到一半的退休计划分析了美世咨询师,在12个国家在2021年表示,他们正在考虑气候变化所带来的投资风险。只有8%的承诺达到零碳排放。

石油基金没有这样的奢侈。在国际亮相2021年联合国气候变化会议(COP26) 10月在格拉斯哥,Støre做出了承诺:石油基金将有助于气候战斗。在国际上,这是一个大胆的声明对世界上最大的主权财富基金。但在祖国的土地上,他的态度证明不亚于煽动性的。

去年春天开始加大压力,当挪威议会,在上届政府,要求财政部研究基金的一个零的目标。响应,在年度白皮书,是由于2022年4月。但细节泄露的早期:马丁Skancke领导的政府批准的专家委员会建议财政部实施零目标符合巴黎协议。当9月Støre赢得了选举,他支持这个决定。

他的观点是由一个专家小组,评估气候风险和石油基金。“没有所谓的非政治性的。在某种程度上,每一个决定都是政治,”教授Karin索伯恩NHH挪威经济学院的小组的一员,告诉的金融时报》8月。该小组建议该基金的使命是改变包括气候风险——包括一个长期目标,企业在其投资组合应该零排放。

支持者争辩说,作为一个投资者在石油和天然气股票、石油基金可以施压公司从内部来清除它们。Børsum中央银行副行长说,一个关键专家小组的建议是,银行应该进行长期努力零排放,公司基金的投资——这一决定中央银行也支持。“有些人可能认为这是一种计划出售股票的公司拥有大量排放,”Børsum说。“但这并不是我们的方式,也不是专家组的建议。而不是出售,我们将通过活跃的所有权是一个动力公司去适应。为了影响,我们必须是主人。”

尽管如此,该基金转让股权从43公司在2021年,它被认为是“没有可持续的商业模式,”包括对问题公司”面临重大风险与气候变化有关,水资源管理,和腐败。”,把公司的石油基金的总数自2012年到366年已经被剥离。挪威银行投资管理”在2021年早些时候说,它将开始系统地评估公司将进入的可持续性风险基金的股票指数。“尽管央行没有给出细节,6月以来的数百家公司评估,揭示“相关风险管理环境污染不足和人权。[,]可能会增加财务风险基金从长远来看。”

也在6月,石油基金支持气候政策举措两个年度股东会议:卡特彼勒和达美航空”。它被称为卡特彼勒董事会“占材料可持续发展面临的风险公司,和更广泛的环境和社会影响的业务和产品。“叫披露卡特彼勒的气候活动拒绝了由晶须,48%的选票支持这个提议。石油基金相同的调用δ6月17日的会议上,利用其航空公司0.3%的股份,价值7790万美元的2020年底。的多数股东投票赞成让航空公司披露其气候游说。

结果,虽然复杂,建议有机会基金向其施加影响力的股东会议。他们支持他的说法,英国广播公司(BBC),这是“更强大的积极与这些公司所有者和有建设性的对话。“挪威气候组织同意。“科学零策略,基于一个可信的场景为1.5度(摄氏度),将石油巨头非常高的需求变化,“说Holmqvist从未来在我们的手中。他说,石油基金是如此大的投资者,它可能扮演了一个重要的角色在镀锌投资者行动。但细节是很重要的。2050年零目标不足以确保充足的投资者的行动影响现实世界的排放在所需的范围,他说。气候政策的基础上推动企业排放的测量和报告并没有带来所需的变化的速度在过去的十年里。“2030年的减排目标是最低要求制定一个可信的参与策略,”他说,并补充说该基金应该设定减排目标四年或更短的地平线上,用一个合理的投影对减少至少55%。

这听起来雄心勃勃。但一些基金,包括挪威KLP德国安联和荷兰的荷兰国际集团(ING),与这样的目标前进,使用工具如巴黎协议资本转变评估(有着)2°投资计划(2 dii),以及基于科学的目标计划(SBTi),为了实现零的目标。“有巨大的集体工作现在由金融和气候的分析师一套大型的金融机构各部门合作计划。它将是一个值得欢迎的除了这个过程如果挪威银行投资管理制定出明确的零目标和添加他们的分析能力到这个工作,”Holmqvist说。

挪威央行拒绝就本文置评。认识他的人,和他讨论了石油基金的机会采取零说,他准备把基金这样一个议程,如果他得到了授权,可以来这个月,财政部和挪威银行投资管理发布年度白皮书的管理和方向基金。然而,考虑到缓慢而小心的石油基金等事项的进展,不太可能会发生任何更改之前议会财政委员会与今年5月,当来自各个政治派别党能够形成一种共识。石油基金已经错过了机会在COP26推出的零目标基金。

零议程的支持者可能会松了一口气,斯托尔滕贝格已经收回了参选央行行长和石油基金的董事会主席,为了延长任期的北约秘书长,一篇文章他举行了自2014年以来。有些担心,斯托尔滕贝格将减缓这个过程或不愿意排除公司从中国或美国在必要的时候,鉴于他在国际政治中的作用。他将在12月1日接任这一职务。“我非常相信有问题,财政部认为当他们决定建议我接任中央银行行长,”斯托尔滕贝格告诉挪威新闻网站E24 2月4日。“还有决策建立在明确的例程,明确指导方针由政府和铁道部的养老基金。我相信,将在一个很好的方式来处理。“目前尚不清楚谁将取代斯托尔滕贝格。那个人加入的时候,政治辩论可能已经不可逆转地转移至零。

的压力。在11月的采访中,英国广播公司(BBC)问他:“这让你在你的基金公司的总排放量远远超过自己的国家的总排放量——双吗?这是令人尴尬的,不是吗?特别是对于一个国家它告诉世界绝对是一个先锋和绿化经济的最前沿?”

当然,他说,当你拥有9000家公司的一部分,有些人会产生碳排放。但碳足迹的基金自2013年以来减少了一半。“重要的是,我们有非常明确的预期的公司时,他们应该如何表现,我们希望他们有政策在巴黎协议和零目标。”

保持公司这些目标将需要更多的双重思维。今年1月,挪威政府发布53个许可证探索新的油田,忽略警告从对世界的国际能源机构(iea)到2050年将达到零,“不需要新的石油和天然气领域。”

“虽然世界变化的速度记录从化石可再生,Støre政府继续投资石油,”Frode Pleym,绿色和平组织的挪威,说1月。随着石油价格上涨后,乌克兰俄罗斯入侵,它只会成为挪威更难摆脱黑金,推导出其财富。