根据他的Pershing Square Holdings公开交易的对冲基金的结果，对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）席卷了三月，该月在该月份上涨了10.6％，并将他的年度损失缩小到1.7％。
潘兴广场（Pershing Square）有很多好消息，包括针对当年表现最好的通货膨胀的利率对冲。In fact, before the market rally in late March, the hedge was the only positive contributor to the portfolio — gaining 7.3 percentage points on a gross basis through March 22 — with the exception of a renewed stake in Canadian Pacific, previously one of Pershing Square’s most successful proxy campaigns.
但是，尽管阿克曼（Ackman）坚定地管理着地缘政治动荡的市场，但他面临着无关的逆风。这些主要与他陷入困境的特殊目的收购公司Pershing Square Tontine Holdings相关，包括他的计划用称为SPARC的新型安全替换为SPARC或特殊目的收购权利公司。
这些问题可能有助于解释Ackman最近宣布潘兴广场（Pershing Square）在短方面或漫长的一面不再是嘈杂的活动家 - 这一消息对过去几年跟随Ackman的任何人都不是新闻。自2017年与ADP的小规模冲突以来，对冲基金经理以前不仅做出了这样的公开声明，而且还没有发起一场代理战斗或对公司管理人员进行，并且在2018年2月退出康宝莱（Herbalife）时，他宣誓就职。
While this latest announcement in Pershing Square Holding’s annual report generated a few headlines, the stories missed a significant preface: “Importantly for our reputation as a supportive constructive owner, we have permanently retired from this line of work,” Ackman wrote in a letter to shareholders accompanying the report.
实际上，潘兴广场（Pershing Square）首席执行官需要对SEC和公司高管的验证，如今他正在吸引他。
首先，秒。随着监管机构在主席加里·贡斯勒（Gary Gensler）领导下的SPAC上，这似乎是在试图使Ackman成为当前时代过剩的海报孩子。毕竟，阿克曼（Ackman）于2020年7月向大张旗鼓地推出了丁字汀（Tontine），筹集了40亿美元，这是有史以来最大的SPAC IPO，此后SPAC BOOM开始了。
但是到了去年夏天，SEC正在削减Tontine的计划，即在Vivendi的部分衍生产品之前就获得环球音乐集团的股份。因此，阿克曼（Ackman）的一部分是通过对车辆（他的SPARC）的计划进行的部分旋转，这些计划将避免一些SPAC的固有弱点 - 只是为了使SEC要求对SPARC有更多的保证。上周，拟议的新SEC规则对针对Pershing Square的Tontine SPAC提起的诉讼的主张表示了默契的认可，称SPAC可以通过更快地进行交易来避免此类投诉。
同时，阿克曼（Ackman）的SPAC已经用完了，寻找Tontine的合并合作伙伴。SPAC已经20个月了，并且按照自己的条款只有四个月的时间来达成交易，除非股东批准延期。在18个月的新SEC规则中预期的压缩时间范围（尚未批准）可能会对针对该诉讼的诉讼进行压载。
但是，如果SEC批准了Ackman的真正希望。SPARC会避免围绕SPAC的一些问题，因为投资者在等待交易时不必为现金小马。SPAC中的此类规定一直是针对Tontine的诉讼的弹药，该诉讼认为，SPAC应属于更严格的监管投资公司法案，因为Tontine将其IPO的收益付诸实践，并将其投资于国库和其他政府证券，同时等待Clinch Clinch Clinch Clinch一个交易。
此外，SPARC将对传统的SPAC进行另一个改进：其认股权证将立即变成合并后公司的库存，从而避免稀释后，一旦达成交易，就可以稀释到当前的SPAC的库存。As Ackman noted in his letter, “In light of typical SPACs’ highly dilutive structures with founder stock, large underwriting fees, and dilutive shareholder warrants outstanding, it is the rare SPAC transaction that has been able to create even short-term value for shareholders.”
然后，阿克曼（Ackman）解释了SPARC如何避免所有这些。“如果没有股东逮捕令或承销费，SPARC将拥有极其简单和高效的资本结构，只有未偿还的普通股，除了20％的货币外赞助商和董事认股权证，占交易后合并后的5.21％，“ 他写了。“We expect that SPARC’s simple capital structure, de minimis frictional costs, and unlimited scalability, backed by a large capital commitment from the Pershing Square funds on the same terms as the SPAR holders will make SPARC an ideal vehicle for private companies to go public, a much more attractive alternative than going public in a conventional IPO.”
SEC套装5月8日作为对SPARC做出决定的截止日期。
同时，阿克曼（Ackman）在信中坚持认为，潘兴广场（Pershing Square）以“建设性，长期和有益的所有者”的声誉。大型资本化上市公司的世界很小，因此，在CEO，董事会和其他重要的人中，我们作为一个体贴的投资者的声誉已广为人知。”
在过去的五年中，包括他在ADP上命运不佳的代理战役，尽管如此，他在公司的投资者中造成了重大变化，并为Pershing Square的投资者带来了重大变化 - 他说：“我们与公司的所有互动……都是亲切的，建设性的和生产力的。我们打算保持这种方式，因为它使我们的工作变得更轻松，更有趣，并且生活质量更好。”