俄罗斯入侵乌克兰之后，以俄罗斯为中心的对冲基金的投资者面临着毁灭性的损失，但至少他们知道自己正在进入什么。
投资者现在询问他们对股票对冲基金的阵容持有多少股份。少数在俄罗斯投资的对冲基金，包括俄罗斯繁荣基金几乎停止运营由于俄罗斯证券交易所于2月下旬关闭，如前所述亚博赞助欧冠。
Markov Processes International使用其专有的动态风格分析，发现在HFR的数据库中，大约600个通用股权对冲基金中的绝大多数，包括少数以俄罗斯为中心的基金暴露于该国股票的0％到10％截至2022年1月。（600个资金中管理的大部分资产也在0％到10％的范围内。实际上，该乐队的所有资金最高约为20亿美元，资产约为20亿美元。）
但是，大量的资金，全部低于2美元的比隆和许多相当小的资金（低于5亿美元）的资金对俄罗斯股票的曝光率为10％至20％。超过10个基金的曝光率在20％至40％之间，而四个基金向俄罗斯的曝光率为40％至70％，包括来自Firebird Management的许多资金，这些资金仅集中在俄罗斯上。MPI的分析确认Firebird的创始人告诉记者3月：截至2月底，他的资金大约有50％在俄罗斯的投资。
MPI的联合创始人兼首席执行官迈克尔·马科夫（Michael Markov）强调，他的分析并不一定意味着对冲基金持有俄罗斯股票。取而代之的是，MPI确定投资组合对可能影响俄罗斯市场的事件甚至有切线的事件。例如，资金可能会让非俄罗斯公司与该国上市公司紧密相关或相互联系。“曝光不是位置。这很敏感。通常，当数字很高（例如20％或30％）时，投资组合对俄罗斯股票的情况很敏感。他们将同步移动。”
MPI通过回归分析了这些资金，针对包括俄罗斯FTSE在内的一系列全球股权指数，而没有任何有关在每个基金中持有的个人职位的信息。MPI提供的分析类型对于在不容易获得基础位置的数据的情况下确定广泛的暴露和风险特别有用 - 不透明的对冲基金是一个很好的例子。去年，在基于回报的类似分析中，MPI显示投资者如何确定危险信号这会提醒他们在Infinity Q的18亿美元多元化Alpha Fund中的经理停止赎回之前就遇到麻烦。