价值股票的第一季度刚刚脱颖而出，但是投资者不应该期望这会在增长和价值之间的长期绩效差距上带来很大的不同。
在GMO资产分配团队的简短报告中，该小组认为价值股票have been left on the sidelines in lieu of growth stocks for some time now, there was a “meaningful reversal” in the first quarter of 2022. In fact, GMO cited the MSCI ACWI value index’s performance, which outperformed its growth counterpart by 8.8 percent.
但是转基因资产分配团队警告说，这种超越的表现没有标记有限的价值逆转和增长。
GMO资产分配的联合负责人约翰·索恩迪克（John Thorndike）告诉他说：“增长的价值已经如此之多，而且长期以来，8.8％的举动基本上只是一个失败。”亚博赞助欧冠。
GMO将增长描述为十多年来的“淘汰”价值。考虑一下：从2009年到2021年，MSCI ACWI值指数每年返回9.2％。GMO报告的作者称此为“值得称赞”。
但是MSCI ACWI增长的平均年薪为14.5％。这意味着增长的价值超出了累积（且高达265％）的价值。
GMO表示，在价值和增长之间的差异方面，第一季度的逆转相对微不足道。
在报告中，GMO的资产分配团队计算了最昂贵的三分之一股票（增长股票）的比率最便宜的三分之一股票- 价值库存 - 每个部门。然后，他们将这个比率（或价值和增长股票之间的差异）与其当前比率以及随着时间的流逝的比率进行了比较。
Thorndike说：“我们基本上像基本投资者一样建立了DDM（股息折扣模型），除非我们进行了定量进行，并将其应用于宇宙中的每个股票。”
以能源领域为例：该部门贸易中最昂贵的能源股票中最昂贵的三分之一，大约是能源领域最便宜的能源公司的3倍。在消费者酌处和信息技术等其他领域，差异甚至更大。
Thorndike说：“折扣的范围更大，越可能向平均水平缩小。”
今天，Thorndike说，价值的价差仍然很宽，这意味着它们将不可避免地收缩并恢复平均水平。为了使价差缩小，价值股票必须先优先超过增长股票。
虽然点差保持范围，但它们在2022年第一季度都有所收紧。对于机构投资者来说，这意味着其投资组合中表现最好的股票可能会成为表现最差的股票。亚博赞助欧冠但这不会在一夜之间发生 - 第一季度肯定没有太大变化。
索恩迪克说：“我们认为有足够的跑步空间。”