到2025年，另类投资管理的资产预计将达到17万亿美元。1另类投资曾只占机构投资组合的一小部分，但如今已成为主流，严格来说，它们可能需要一个新名字。但对于另类管理公司的决策者来说，这几乎不是他们最关心的问题，尽管他们意识到自己正处于有利时期，但也意识到持续增长面临挑战。
一系列的调查2纽约梅隆银行(亚博赞助欧冠BNY Mellon)和Mergermarket对100家机构投资者和100家另类资产经理的调查显示，经理们认为，他们将不得不做出改变，以满足投资者的需求和预期。
另类基金经理面临的压力也源于投资者需求之外。这个领域竞争激烈，产品不断创新，更不用说宏观经济(通货膨胀)了。这些因素以及其他因素可能推动另类资产管理公司发生结构性变化。
纽约梅隆银行(BNY Mellon)另类资产服务部门主管肯尼•金(Kenny King)表示:“我认为将出现结构性变化。”“竞争加剧导致了产品供应的扩大。房地产就是一个很好的例子，它在历史上被认为是机构投资者的产品。亚博赞助欧冠现在，你看到房地产公司和产品被提供给高净值投资者和散户投资者。”
寻求差异化
竞争加剧也促使另类经理们想方设法从人群中脱颖而出。“公司试图通过为同一产品创造新口味来区分自己。如果你喜欢香草、草莓和巧克力，竞争会促使你创造自己版本的饼干冰淇淋，”金说。
金观察到的另一个趋势是对共同投资的广泛兴趣。他指出，10年前，共同投资是机构感兴趣的一个相对较新的领域。然而，在调查中，100%的受访者表示，共同投资的机会非常重要或非常重要。
除了宏观经济，该行业的经济状况也在发生变化，迫使另类基金经理做出适应。“由于ETF的模式，投资者希望费用更低，但另类基金总是能够收取溢价。要继续这样做，你真的必须显示出你在增加额外价值，或者你的产品真的有溢价。”
随着他们对增长的预期，受访者表示，削减成本是他们的首要战略重点。这可能会导致更多的中后台职能和人才外包。
金说:“我们最近与一家大型信贷经理合作，拆除了他们整个后台办公室。“五年前，这方面的需求并不大，但随着前台人才成本的增加，其他成本中心也面临压力，包括医疗保险、房地产和技术成本。企业正试图找到更好地利用这些支出的方法。”
对DEI和ESG的期望
人们越来越多地期望所有资产管理公司在其所做的每一件事上都表现出对多样性、公平性和包容性(DEI)的承诺。rfp现在通常包括解决DEI的需求。这在很大程度上是由资产所有者和最大的资产管理公司推动的。
“对另类投资经理来说，当今最困难的事情之一——我认为他们正在努力做到这一点——是如何在他们对DEI的看法中保持真实。如何制定切实可行的可持续政策?金说。
金表示，DEI和ESG之间存在相似之处和重叠之处，对于另类基金经理来说，在他们更深入地研究散户投资者的高净值渠道时，尤其是在新一代投资者出现之际，他们必须全面解决这一问题。
“与世界各地20多岁的年轻人交谈，你会发现他们对DEI和ESG非常了解。他们关心他们的经理在投资什么，以及投资团队的构成。”“目前，另类经理不知道如何在全面解决这个问题上保持一致——但他们必须做到这一点。”
当然，透明度是关键，但它本身并不能解决挑战。另一家愿意与投资者基础合作的基金公司——无论是单独的机构投资者，还是与高净值散户投资者合作——可能仍会发现，要召集一批投资者是一项艰巨的任务。然而，这是一次值得攀登的攀登。
“你如何创造一款适合不同人群的ESG产品?金说。“你如何不仅让投资变得透明，还让思维过程变得透明?你如何确保自己能吸引更广泛的投资者，同时又不会孤立一个或另一个群体，他们可能有本质上相似的观点，但有细微的差异?对于那些能找到这些问题答案的管理者来说，这是一个成长的机会。”
应对挑战的一种方式是给予ESG和DEI一个实际的席位。“15年前，另类投资公司不太可能会考虑聘请专门从事ESG或DEI的人，但今天，另类投资经理需要考虑这一点，以一种能够被投资者看到和信任的方式，成功地将这些信念整合到整个组织中。在这方面走在前面的公司是那些会投入实际资源的公司，”金说。
零售业的兴起是一个机遇
另类投资经理可能将高净值散户投资者更多地参与另类投资视为一个重大增长机会。
金说:“随着过去10年财富的增长，出现了很多‘聪明的’零售资金。”“如果他们打算投资另类投资，他们不会把它当作自动取款机。在利率处于低位的情况下，这是他们长期固定收益敞口的分散投资。”
在接受调查的另类基金经理中，有三分之一的人表示，他们将推出一款面向零售的产品，原因可能就是他们意识到，所有散户投资的资金加起来都意义重大。King说:“他们如何解决分销问题值得关注。“想想看:每个人都想进入高度数字化的亚洲零售市场——例如，在中国，人们几乎所有的事情都是在手机上完成的。想象一下，如果你可以在手机上购买另类基金。这将改变游戏规则。”
随着越来越多的散户投资者进入另类投资领域，对定制化投资的需求可能会激增。即便在机构投资者中，定制化投资也相对较新。亚博赞助欧冠关键是建立具有可伸缩性的定制。
King说:“在控制成本的背景下，随着定制需求的增长，可扩展性将变得至关重要。”“它会上升的。私募市场的投资者将希望进入特定行业和子行业，而管理公司将必须为他们提供这种控制，以及透明度、潜在流动性和治理。”
“回报永远都很重要，”金说，“但目前另类基金经理面临很多矛盾。管理这些冲突，控制成本，并提供满足投资者需求的解决方案，将决定最终的赢家。”
1https://www.bnymellon.com/us/en/insights/content-series/the-race-for-assets.html
2https://www.bnymellon.com/us/en/insights/from-alternative-to-mainstream-series.html
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