毫不奇怪，对于许多资产经理而言，他们在投资分析中对环境，社会和公司治理的重要性并不是仅仅由利他主义动机。根据新西兰奥塔哥大学的研究，在ESG方面 - 至少对于零售投资者而言，这些经理的动力比道德规范更受胜利的可能性。
奥塔哥的论文题为“我们信任的持有物：揭露ESG基金柠檬”，基于对全球股票基金的资产经理调查，可用于澳大利亚和新西兰的零售投资者。作者将调查发送给总部在世界各地的105名资产管理人员，并收到了43条合格的回应。要求受访者确定其公司的旗舰ESG全球股票基金，并解释他们的方式以及为什么集成ESG信息进入他们的投资决策。
“There’s always been a concern in the back of my mind that funds may be saying that they’re engaging in certain practices, or trying to be responsible, in order to attract customers that are motivated by those things,” Sebastian Gehricke, a senior lecturer at the University of Otago and co-author of the report, told亚博赞助欧冠机构投资者。“但是他们实际上在做什么？这意味着什么？顾客得到了什么？”
作者发现，在资产管理人员的负责投资主要是由基金流量和绩效驱动的，而不是道德考虑。根据该报告，有81％的受访者表示，他们在投资决策中考虑ESG信息，因为这些见解是对绩效的重要性，有74％的人表示这是由于客户和利益相关者的需求不断增长，有67％的人表示，这是基于风险和机会，可能会影响未来的回报。同时，资产经理中有51％的人说，他们认为这是道德责任。
Gehricke说：“似乎毫不奇怪，大多数基金经理主要是通过纳入ESG来提高绩效的动机，然后是由于客户群的不断增长的需求。”“这两种都是价值动机 - 试图通过财务绩效来提高客户的价值，因此通过费用或仅通过吸引流量来提高自己的价值。”
盖赫里克（Gehricke）说，这些动机的一种风险是，为了吸引对道德投资感兴趣的客户，资金可能会夸大其ESG努力 - 一种绿化形式。
按位置分解，有36％的受访者位于澳大利亚，27％在新西兰，当作者按地区分析调查的答复时，在美国有23％，他们发现绩效的重要性与在美国的公司中，将ESG实践纳入投资流程时的道德价值观较高 - 所有地区的所有受访者中有81％表示，ESG信息对投资绩效是重要的，而总部位于美国的受访者中有89％的受访者表示相同的。相反，只有11％的美国受访者表示，他们将ESG融合视为道德责任，而所有地区的受访者中有51％。
盖赫里克说：“这不是确定的证据，但是如果您将其与其他研究和文学中发现的证据相结合……美国在推动“绿化”经济的推动下落后于[欧盟]。”“此外，文化差异以这种方式非常强烈，尤其是在金融市场的行为方式上。”
Gehricke说，调查结果与其他文献结合 - 表明，基于绩效和潜在流向ESG基金的方法在美国可能比其他地区更强大，资产管理者可能会融合更多的业务价值和商业价值和更多的混合。伦理。他还说，区域差异是由监管压力，文化人口统计学和对这些问题的理解的差异所驱动的。
“我们的调查（表明负责投资）（RI）在很大程度上是由预期价值（基于绩效的期望和客户需求）的驱动的，而不是（由]价值观（有]的道德责任（有助于产生积极差异）），尤其是对于机构而言作者Gehricke，Lachie McLean，Ivan Diaz-Rainey和Renzhu Zhang写道。
作者还要求受访者根据每个类别在其基金的投资过程中的重要性，在环境，社会和治理因素之间分配假设的100点。他们平均发现，调查中的经理和资金使在环境主题上最重要的，其次是治理，然后是社会问题。作者得出的结论是，这可能是利益相关者和决策者在解决环境问题的压力的结果。
作者还发现，平均而言，总部在美国的资金更加重视环境主题，而澳大利亚和新西兰的资金则同等地重视环境和治理问题。
“鉴于美国总部的受访者主要是出于财务绩效的动机，因此他们可能优先考虑环境主题（因为]相对于社交主题，与社交主题相对于社交主题有更好的数据和更强的联系，这是由于消费者的需求通过气候变化而驱动的意识，”作者写道。