风险投资市场正在显示弱点的早期迹象。
根据PitchBook的VC估值报告，尽管从2021年的高点开始，市场动荡尚未影响风险投资的所有阶段的交易规模和估值，但平均的后期货币估值下降了。具体而言，后期VC交易的中位数规模从2021年的1.34亿美元下降到2022年第一季度末的1.103亿美元。
该报告的作者说，PitchBook分析师凯尔·斯坦福（Kyle Stanford）写道，后期估值的下降指向了一个潜在的问题：虽然交易仍在完成，但估值最高的交易最容易受到通货膨胀，诸如宏观经济问题的攻击费率，地缘政治不确定性和技术泡沫。这是因为这些公司通常更接近公共市场，并且倾向于在其他公司面前感受到经济问题的影响。
斯坦福大学在一封电子邮件中写道：“风险投资人面临着同时困扰其他每个市场的经济逆风的袭击，由于许多原因，这感觉就像是真正的市场变化。”“估值应该下降，交易规模可能会从过去几年的高点中撤退。”
尽管中位交易规模从2021年到2022年第一季度，但斯坦福大学指出，在宏观问题完全过滤到数据之前，可能需要一些时间 - 可能要等到今年晚些时候。但是，他还指出，风险投资市场有一些技巧，以保护自己免受公共市场波动。例如，大型基金会有大量的干粉。PitchBook列举了总计1亿美元或更多的干粉，准备为后期交易提供资金。
另一个积极的是，市场上大量的风险投资以及全年将发生的筹款活动。斯坦福大学说，自2020年初以来，美国已经筹集了近2,000个风险投资，“这超出了2006年至2013年的七年期限的[数量]。”“即使我们预计筹款活动会放慢2022年的后半部分，但市场仍在其投资期内仍有大约3,000个资金。”
因此，后期公司可以享受软降落，尤其是如果在过去几个季度筹集资金的情况下，市场蓬勃发展。
这是一些证据。尽管首次公开产品没有提供与2021年相同的机会，但第一季度退出的估值升级（也就是说，公司之间的兑换估值提高）仍然很高。该报告说，2022年第一季度第一季度的升级仍然是Pitchbook数据集中最高的。
虽然后期退出估值从2021年到2022年降低，但第一季度出口的中位数估值达到了9000万美元，比Pitchbook数据集中的任何全年数字增加了1400万美元。这很重要，因为尽管一些公司退出估值较高，但更多的退出估值更接近中位数。
斯坦福大学写道：“持续的逆风可能会抑制这一数字，但就目前而言，VC支持的出口市场的核心仍在继续产生。”