顶级私募股权公司正在使用“恐惧和恐吓”策略来为新资金筹集资金。
根据采访的分配亚博赞助欧冠，一些替代方案经理正在通过资产所有者的头部悬而未决，以确保对子制度和侧面资金的承诺。ii与七个分配器进行了交谈，从养老金CIO到捐赠负责人（由于声誉方面的关注，都在背景下 - 他们都表达了同样的事情：投资经理在筹款过程中越来越大，没有明确的出路。
“如果他们想为新战略播种，但没有资金，[经理]可以告诉LPS，直到他们出售该策略之前，他们才能使用旗舰基金，”一位主要捐赠者的一位投资者说。
有限合作伙伴说不，这并不容易。经理“拥有定价能力”，养老基金CIO说。“当他们启动新策略时，这甚至不是一个温柔的建议。就像您这样做一样，或者您将被切断。”
现在是一个复杂的时间投资替代方案，资产所有者比以往任何时候都投入更多的资金来制定这些策略。采用加利福尼亚公共雇员的退休系统例如。11月，养老基金宣布，其私募股权投资组合将从其总资产的8％增加到13％，当时的额外承诺约为250亿美元。
加尔斯并不孤单。根据一名麦肯锡报告3月出版。
凯亚协会（Caia Association）执行副总裁约翰·鲍曼（John Bowman）说：“您对所有这些资本倾斜，非常渴望寻求收益率和替代回报流。”
分配者说，他们希望访问顶级经理，尤其是他们表现最好的旗舰资金。但是，当管理人员可以快速筹集资金时，他们有能力对某些资产所有者拒绝，或者至少设定交易条款。
这些条款可能包括对子战略，副资金或其他不寻常投资工具的额外分配。
根据捐赠负责人的说法，更糟的是，一些投资经理将试图将分配者推向GP没有经验的部门资金。对于CIO来说，投资经理似乎在说：“‘让我们的资本不受纪律和鲁ck，以便我可以让您进入我将受到纪律处分的基金。如果您不玩游戏，就不会获得旗舰基金。’”
他补充说：“他们正在利用投资者的恐惧和恐吓。”
一名高级退休金人员将这种动态解释为“好警察，坏警察”。投资者关系团队将说，该公司的创始人致力于基金，并认为所有投资者都应该参与其中。
消息人士说：“他们会说，‘如果人们通过，创始人将不得不重新评估您是什么样的伴侣。’“这有点燃气。”有些会很钝，他们将遵循切断投资的机会。
对于某些投资者而言，此举是一个危险信号。另一位养老金投资者说：“当我听到这种语气时，我将其归结为营销头。”
其他人则看到了这种动态的柔和一面。一位基金会投资者将其描述为良好的火种日期，但后来，日期从未回应他们的文字。“就像，我们没有接听电话，或者他们现在太忙了，即使他们说他们会保持联系。”
无论哪种方式，资产所有者都有问题：他们被淘汰了。随着每位全科医生都通过新的筹款回到市场，分配器没有足够的资金来解决。
公共股票中的下市没有帮助。当公共股票下降时，该资产类别中持有的分配器投资组合的百分比下降。在某些机构中，当百分比下降到一定程度时，这些投资者必须重新平衡其投资组合以保持一定的目标分配范围。
所有这些都威胁要侵蚀分配者努力与私募股权公司建立的关系。高级养老金工作人员说：“我有来自捐赠基金和养老基金的多个人与我谈论他们的私募股权团队如何管理与公司的关系而不是勤奋。”“他们必须建立关系才能分配给基金。”
其他养老金投资者在退休系统中听到了私募股权团队成员的同样的话。“他使用了相同的论点，”分配器说。“‘如果我停止承诺，我会失去人际关系。’”
分配器正在采用不同的方法来处理这种动态。
养老基金CIO专注于通过分配给少数顶级经理来集中资产，他说他支持一位经理的几个侧面资金来访问旗舰。他说：“现在他们正在推出另一个，这次我不会这样做。”“我会争辩说我已经支持了它。我认为我仍然会完全分配给旗舰基金。”
其他人试图打电话给虚张声势。如果有足够的投资者这样做，基金经理可以退缩并更改条款。但这并不总是有效。
第二届捐赠CIO说，他在被压力将资本投入辅助基金之后，切断了与主要私募股权经理的关系。他说：“我和大约十个CIO进行了交谈。”“每个人都抱怨它，他们都投资了。这可能是职业风险的功能。”
鲍曼（Bowman）建议，用于私募股权和其他替代资产类别的资金资金可以帮助较小的有限合作伙伴获得这些旗舰资金中的一些资金，同时为投资经理提供了他们所需的规模和稳定性。像Icapital这样的平台还为较小的投资者提供了较大的资金。
但是摆板也很可能会退缩，而支持有限的合作伙伴。
随着资本较少以部署的前进，分配者将被迫开始对GPS拒绝。Endowment CIO说：“它肯定会开始放慢速度，因为我认为您会看到LP和分配者的挑战。”
第一个捐赠负责人认为，如果市场进一步下降。他说：“每个人都更好，当市场下降时，他们更是您的朋友。”“我以前看过这个周期。”
退休金CIO不同意：预计私募股权公司将在接下来的几周内发布比其公共市场的第一季度回报。
CIO说：“当收益下降时，它们变得更加强大，因为与其他人相比，它们是如此出色。”