一年改变了很多事。
在亚太地区,2021年的谨慎乐观和弹性已成为全球及国内受到压力,投资者正在寻找清晰。
“过去12个月已经在亚太地区特别困难,已觉得这三个主要的全球股票市场不利因素:乌克兰、通货膨胀,和Covid-zero限制增长,”马丁圣诞说,瑞银亚太研究主管。
此外,二阶效应等大宗商品价格的力量,供应链问题,食品通胀密谋抑制增长和乐观。”一些非常重要的问题需要解决,2022年看起来像一年的波动性和不确定性,”他说。
所有这一切意味着买方集中在全球宏观的主题和他们如何影响投资,根据花旗的布伦特·罗宾逊。“有很多担心到目前为止2022 -通货膨胀,滞胀,货币政策收紧和加息,美元上涨,中国政策,供应链中断,石油,地缘政治风险在欧洲和其他地方,和即将到来的衰退的可能性,”他说。“12个月前恢复,只有这些宏观问题被考虑。”
过去的一年里一直是一个“挑战”的市场,同意埃里卡Poon Werkun,瑞士信贷(Credit Suisse)亚太证券研究主管。“不仅纠正了估值基准债券收益率上升,引发了全球通胀的急剧上升,全球经济增长已经成为一个新的问题,特别是在Russia-Ukraine冲突开始,”她说。
过去,投资者把资金从新兴市场的不确定性。这包括那些在亚洲,地区的经济的担忧,强调通过对进口的依赖其能源需求。(印尼和马来西亚等能源出口经济体迄今做得更好)。
”一般来说,美联储收紧的前几次相比,亚洲新兴市场可能会更有弹性,更大的经济体,较强的宏观经济健康,“Poon Werkun说。“一旦Covid锁定解除,复兴中国经济本身可以促进该地区。印度也有几个潜在增长动力如振兴房地产建设市场,服务出口和出人意料的强劲增长。”
亚洲市场的一个主要特性自2021年2月以来中国和成长型股票的相对表现不佳,威廉•格林表示,摩根士丹利(Morgan Stanley)亚洲研究主管。“因此,投资者参与更广泛的在更大范围的市场,行业和风格比之前的时期,”他说。“例如,印度和东盟市场明显表现在价值股和能源/材料名称也做得很好。幸运的是,我们的战略和定量研究小组早期识别这些变化性能,已在历史上最大的。”
这一努力并没有迷失在投资者再次确定了摩根士丹利(Morgan Stanley)成为该地区最大的股票研究提供者,根据机构投资者的第29届年度亚博赞助欧冠所有亚洲研究小组调查。
基于超过4800 投资专业人士的意见超过1400家机构与主要证券控股在该地区选民承认去年相同的核心供应商。花旗向上移动一个位置与瑞银分享第二位。摩根大通和美国银行证券重复他们的第四和第五位,分别。
缺乏运动的排行榜,每个被调查者加权的权益委员会亚洲地区(除日本以外),也强调了微薄的利润在前提供者。只有一个团队位置分离首先摩根士丹利(Morgan Stanley)(35)从花旗和瑞银亚军(34)。摩根大通与31日团队位置有明显好转,去年从26。
每个投票调查结果也加权公司日本以外的亚洲股票基金管理下的资产产生AUM-weighted排名,这反映了commissioned-weighted结果。
而股票研究产品仍在该地区的大流行的方法——包括中国“zero-Covid”方法,使这个国家回到锁定在3月ο变体——有些供应商看到隧道尽头的光。
”以外的香港和中国,Covid消退后应承担的视图中的镜子,”摩根士丹利(Morgan Stanley)的格林说。”经济体已经开始计划生活在Covid并重新开放。限制他们至少麻烦开始以来的大流行。活动联系密集服务应承担的部分可能会很快反弹,提升就业。这些工作往往是在中间,低端的收入,所以活动的反弹将帮助确保一个广泛的基础消费好转。”
瑞银(UBS),圣诞报告说,他的团队已经成为相当用于操作Covid-related限制下,尽管这些已达到一个新的水平今年在上海这样的地方。“在地上对亚太地区是一个长期的战略优势,并允许我们的勤奋程度公司一些目前难以实现,”他说。“周围的约束区域旅游区域合作更加重要。”
重启也迎来了一些分析师旅行的回归。“回想起来,zero-Covid锁定在一定程度上抑制了感染,但在深深影响经济活动的成本,”花旗的罗宾逊说。“好消息是,近几个月来,亚洲已经相当积极重新开放该地区。我们大多数的办公室回到工作和在办公室工作和在家工作。客户开始旅行。花旗,员工开始旅游首次广泛几年。”
罗宾逊抵免花旗在亚洲的悠久的历史,和花旗研究国家足迹模型与一个区域和全球行业覆盖在股票、固定收益、战略、经济、量化和大宗商品。“我们每天工作不断提供自下而上的地方投资分析在全球投资环境为我们的客户在世界范围内,”他说。
最近这意味着认识到模糊在电动汽车等传统行业创新和“智能汽车”技术。“在传统的新加坡政府投资公司部门显然是一个缓慢的流血。花旗的研究已经调整通过创建六个关键“super-sectors”以确保我们合作,使连接主题给我们的客户最好的见解作为技术创新改变了传统的和新的领域。”
技术作为一个推动者的变化无疑拉近了许多行业在一起,观察到圣诞,合作更为重要。“当然今天的许多最相关的投资主题涵盖范围广泛的行业:电动汽车的价值链;连接设备;机器人技术;可再生能源等,”他说。
他的公司继续投资于其替代数据收集和解释能力称为实验室证据来源和解释数据集的分析。“我们相信卖方需要发展业务的证据的意见,这就是为什么我们创建了瑞银实验室证据,”圣诞说。
瑞士信贷(Credit Suisse),去年最提高提供者,持稳在今年的第六位以佣金为基础的结果。“我们继续关注我们身临其境的工业方法,分析师利用他们的专长和联系人提供给投资者的整体视图,“Poon Werkun说。这包括在一个私人公司工作地区的生态系统,将新的数据集对分析人士,与定量策略和合作环境、社会和治理团队。