押注不做工作以实现环境，社会和治理目标的公司是可持续投资者的有效工具。但这很少使用。
在周一发布的一份报告中，哈佛管理公司的一家报告中，托管基金协会认为，卖空可以导致更多的资本分配给碳中性投资，并可以向压力公司努力减少其温室气体排放。如果根据其ESG对资本分配的影响选择股票的做法有效，则缩短重型发射公司应对资本分配产生类似的影响。
“无论是能源，运输还是制造业，Shorting Securities都能提供两种明显的好处。首先，它进一步增加了对特定安全性的销售压力。“其次，它使投资者能够成为公司变革股东的能力，而不会在其投资组合中造成更多的ESG风险。”
例如，该报告打破了气候对冲如何影响股票供应的流动性。当投资者在碳密集型股票方面的职位很短，并且在市场投资组合中的长度位置时，他们会增加对市场投资组合的需求并增加碳繁殖股的供应。这种动态可以具有潜在的永久性对股票价格的影响。
为此，对股票价格的影响将取决于市场对短缺如何影响供应的反应。通常，短职位将降低股票价格，尤其是在需求增加无法平衡供应的情况下。
报告称，随着碳量重的价格下降，市场投资组合的上涨，预期风险调整后的碳量股票收益率将形成楔形股票与其价格之间。然后，投资者将在其碳繁殖的股票中获得过多的风险调整后的回报，他们可以通过长期使用碳含量较高的股票和卖空市场组合来实现这一目标，这是相反的策略。
矮胖碳的股票对股票价格有直接的下降影响，这意味着它也会影响资本成本，不可避免地会影响资本分配。The report provided two scenarios: In an analysis of short positions in the top 16 emitters, MFA looked at shorting’s effect on the weighted average cost of capital (WACC) and total capital allocation compared to a situation in which the assets aren’t shorted at all. In the second scenario, MFA looked at the same factors when the shorting of heavy-emitting companies is used by investors to hedge climate risks.
在第一种情况下，由于短暂销售，WACC平均增加了0.045个百分点。该报告还估计，WACC的增加将导致资本分配减少到前16名发射器，范围为1-2％。
在第二种情况下，MFA将其提高了一个档次：该报告模拟了使用短路以完全对冲气候风险时对WACC和资本分配的影响。在这种情况下，MFA缩短了前16个重型股票的最高总市值的10％，这是这些股票实际上可以缩短的最高金额。
通过这种情况，MFA计算出WACC增长3％，资本分配下降的范围为3-8％，约为500-800亿美元。
对于MFA而言，这些方案证明，短路对资本成本（上升）产生了现实影响，因此资本分配（下降）对大量的碳发射公司。
短路并未被广泛视为达到ESG目标的强大方法。志愿投资者的流行方法包括从“棕色”剥离 - 贫困的公司ESG评分- 或通过类似的方法与公司互动股东行动主义。
MFA认为这些不仅仅是投资者的工具。实际上，投资者可以并且应该通过定价机制（例如卖空）来影响公司。
额外的奖励是：由于短期职位使投资者对公司的负面影响，因此MFA认为这些公司的碳排放量计入了投资者的碳排放指标。实际上，净化两者是有意义的 - 从其他长期持有的碳排放中减去短股票的碳排放。这是互惠互利的：投资者可以抵消其碳足迹，而他们的ESG努力变得更加准确和透明。