埃里克·诺兰（Erik Norland），CME集团
乍看上去
- 美国股票市场全年都在下降
- 欧洲和美国的通货膨胀率上升到8％以上
在过去的四分之一世纪中，美国美联储和欧洲中央银行等中央银行在股票市场出售时经常介入并减轻货币政策。他们在1998年，2001年，2008年和2020年再次做到了这一点。
但是，当股票出于某种原因而出售股票时，中央银行能够降低利率：通货膨胀率低，稳定在美国约2％，甚至在欧洲降低。
现在，欧洲和美国的通货膨胀率上升到8％以上，当股票市场遇到麻烦时，降低的利率不再是一个明显的解决方案。实际上，这样做可能会导致通货膨胀期望的增加，这可能会使通货膨胀更加难以遏制。
这是有问题的，因为美国的股票市场全年都在下降。较高的通货膨胀率提高了长期的政府债券收益率较高和更高的债券收益率已经开始吸引资本远离股票市场，从而使股票降低。
有很多事情尚不清楚。例如，通货膨胀会继续上升还是已经达到顶峰？债券收益率仍然只有3％左右，鉴于通胀水平，债券收益率是否足够高？一件事很清楚：只要通货膨胀率仍然很高，即使股票继续出售，股权投资者也可能不应该依靠中央银行来简化政策。
