埃里克·诺兰（Erik Norland），CME集团
乍看上去
- 当股票下降时，预期利率下降，但在通货膨胀持续的情况下没有发生。
- 两年来，黄金价格一直在侧向上移动，但是任何停止加价的停顿都可能为在贵金属中重新集会提供动力。
今年迄今为止，两种财务趋势已经主导了市场：较高的利率和较低的股价。但是，这两个趋势在什么时候发生冲突？
When it comes to higher rates, the Federal Reserve (Fed) has already raised rates 1.5%, and both Fed fund futures and the Fed’s own statements suggest that they might hike another 0.75% in July and possibly another 0.5% or 0.75% more in September.
同时，标准普尔500指数的高点可享受24％的折扣。罗素和纳斯达克跌倒了三分之一。通常，当股票下跌时，预期利率下降，但在持续的通货膨胀中没有发生。
更重要的是，股票可能仍然被高估。正如我们指出的在最近的论文中，预期未来股息的净现值表明，标准普尔500标准普尔500可能需要再纠正1,000点才能与公允价值保持一致。
如果股票价格继续下跌，它会给中央银行带来困境：要么继续远足率打击通货膨胀，并冒着进一步破坏股票市场的风险，要么停止远足率以支持金融市场，冒着无法控制通货膨胀的风险。如果股票价格下跌确实迫使美联储延迟或停止税率上升，那么有一种资产可能比其他任何资产更受益，这就是黄金。黄金价格已经侧向两年，但任何停止加价税率的停止都可能为重新获得的黄金集会提供动力。
