由CME集团Sachin Patel撰写
乍看上去
- 中国的零联盟政策和经济增长放缓可能会影响其对铁矿石的需求
- 自2021年5月创下记录以来，铁矿石价格一直在波动
- 自2021年5月达到创纪录的高度以来，铁矿石价格一直保持波动。由于不确定性在供求方面持续存在，价格波动似乎将继续下去。
中国的铁矿石依赖
中国是世界上最大的铁矿石消费者，尽管是第三大生产商，但它仍然进口约80％每年使用的铁矿石。根据美国地质调查局矿物商品摘要2022年，澳大利亚，巴西和中国的最大生产商是澳大利亚，巴西和中国，与印度，俄罗斯，乌克兰和加拿大的三分之二约占全球产出的三分之二。
根据政府数据，中国在2021年进口了11.2亿吨的铁矿石，略低于2020年的11.7亿吨。由于政府，需求下降主要是由于中国较低的钢铁产量驱动对行业放大限制为了减少碳排放。
展望未来，中国对钢铁的需求以及扩展铁矿石可能会受到冲突因素的影响。一方面，该国的零循环政策可能导致持续的锁定，特别是面对高度传染性的Omicron变体，这将影响经济活动并减少需求。另一方面，有2022年3月的数据指出经济增长放缓，政府将采取刺激措施以促进经济。共产党的政治局最近强调了实现年度经济目标以及增加基础设施建设以帮助增长的重要性。基础设施构建的增加将增加对钢的需求及其原料铁矿石。
在中期，中国设定了显着提高其铁矿石自给自足的目标。在2021-25中原材料开发计划，它制定了计划增加国内采矿并提高废钢的使用。在实现这一目标之前，中国仍然在很大程度上取决于进口，其中60％来自澳大利亚。
价格波动驱动力
自2021年5月达到创纪录的水平以来，铁矿石的价格一直在波动，当时他们在中国需求不断上升的后面达到每公吨237美元（MT）。在2021年11月，他们下跌至每吨100美元以下，然后在2022年3月恢复到7个月的高点。
在供应方面，由于对生产的担忧，价格获得了一些支持。由于劳动力短缺，澳大利亚的铁矿石产量下降了，部分原因是Omicron爆发。矿业巨头必力师集团和里约·廷托（Rio Tinto）的第一季度产量低于预期，而巴西谷的产量下降了6％，尽管它预计生产将推向未来。
同时，乌克兰战争的发作在2月下旬至2022年3月上旬，由于其对俄罗斯和乌克兰出口的影响，对铁矿石价格的进一步向上压力。乌克兰在2021年占全球铁矿石生产的3％，但军事行动已破坏了出口。同时，由于经济制裁，西方生产商也一直在寻求替代供应商。
尽管有这些支持因素，但最近几周，铁矿石的价格仍在波动，随着中国继续采取零循环战略的需求期望，对需求的期望变化而发生了部分波动。
港口和海洋传播
价格波动延伸到中国海洋和港口铁矿石市场之间的蔓延。Seaborne铁矿石的交货时间为一到两个月，反映了未来的供应/需求，价格为每公吨的价格以美元。相比之下，港口铁矿石的交货时间较短，通常仅几天，这意味着其价格反映了当前的供求情况，而每湿公吨的人民币（RMB）报价，包括增值税和港口费用价格。
近年来，港口市场的重要性越来越重要，因为港口市场更紧密地反映了国内需求，并直接以RMB为基础的国际货物的销售。另一个优点是，港口铁矿石的交易可以用于较小的销量和较少繁重的融资安排，而市场往往比海上货运量更快，从而使其对需求变化的反应更快。
由于从运输时间到汇率到融资的因素，港口侧面和海洋市场之间的蔓延可能是波动的。最近几周，港口价格折扣的折扣已大大缩小，这很大程度上是由于Covid-19锁定后中国对铁矿石的预期较弱。这种情况是2021年的大部分逆转，当时港口铁矿石以溢价交易到海洋，然后堆积于港口股票触发了折扣
管理价格风险
CME集团已经启动了两项新的中国港口铁矿石期货合约，以帮助市场参与者管理中国近岸的陆上铁矿石货物价格。
铁矿石中国港口罚款CNH Fot Qingdao（Argus）期货和铁矿石中国港口罚款USD Seaborne等价（Argus）期货是与中国港口价格相关的首个国际交易衍生品。这些合同帮助市场参与者在中国的青岛港口管理其陆上铁矿石价格风险。
它是一种帮助参与者沿供应链管理的工具，管理仍然不确定的情况。随着铁矿石的供应和中国的需求仍然不确定，铁矿石的价格波动可能至少持续几个月。