尼尔森·洛（Nelson Low），CME组
乍看上去
- 棕榈油和大豆油早已用于烹饪
- 乌克兰减少的向日葵油的出口正在增加对其他食用油的需求激增
可食用的油价在今年的需求强劲的推动下达到了纪录。将食用油用于生物燃料的多样化导致商品成为农业综合体越来越重要的部分。亚慱体育app怎么下载
棕榈油是最常见的食用油，其次是大豆油，菜籽油和葵花籽油占市场份额较小。棕榈油的生产高度浓缩，有世界上有85％来自印度尼西亚和马来西亚。同时，从中提取大豆的大豆在北美和南美大部分都种植。
需求不断增长，供应受限
虽然长期以来一直在烹饪中使用食用油，并用作各种食品配方中的食品成分，但最近需求迅速飙升的正是它们越来越多地用作生物燃料。正如世界各地的政府提出的规定，规定一定比例的燃料必须来自可再生能源，例如加利福尼亚州的低碳燃料标准，对生物燃料的需求已经飙升。鉴于能源景观的巨大规模，加上许多国家 /地区的环境净零碳目标，在未来几年中，该领域的需求可能会显着增长。实际上，预计可食用油的市场将从现在到2029年，以7.6％的复合率增长。
过去，供应在很大程度上能够满足需求。大豆就农业面积与玉米竞争。结果，当高需求导致大豆价格上涨时，传统上，农民从种植玉米转向大豆，从而能够满足这种需求并稳定价格。
但是，棕榈油和大豆石油的供应无法跟上两种油用于生物燃料的日益增长的需求加快。提取棕榈油的树木需要花费时间才能生长，而赋予大豆生产的农业土地也没有显着增加。由于供需之间的这种不匹配，价格上涨。同时，由于它们用作生物燃料，能源价格的急剧上涨对食用油造成了进一步的向上压力。
在较短的任期内，乌克兰的战争进一步推动了食用石油价格。俄罗斯和乌克兰帐户近80％全球向日葵石油出口产品，但出口受到对俄罗斯和乌克兰港口的制裁的打击。食用油往往可以互换，因此以前是葵花籽油的主要消费者的国家已经改用棕榈油和大豆油，从而增加了需求激增。同时，马来西亚的Covid-19造成的劳动力中断造成了生产，并向价格造成了进一步的压力。
棕榈油出口禁令
棕榈油的价格飙升至今年早些时候的创纪录高度，自2020年5月以来经历了强大的向上轨迹。除了上述因素外，尖峰还由印度尼西亚的政治发展驱动，这是世界上最大的棕榈油生产国。2月，印尼政府执行了国内市场义务，根据该义务，生产者不得不为当地买家腾出20％的货物。接下来是4月下旬的出口禁令。尽管三周后取消了该禁令，但它在市场上造成了严重的不确定性，因为印度尼西亚占全球供应的60％。供应推动的棕榈油价格上涨的这种中断提高了他们的新纪录。
生物燃料对大豆石油份额的需求
大豆油价在今年早些时候也达到了创纪录的高度。在2021年初，由于加利福尼亚在生物燃料上的授权以及在大豆生长季节的恶劣天气恐惧的情况下，价格开始急剧上涨。大豆同时生产石油和餐，两者的价格，然后又产生由大豆价格决定。传统上，餐点在这两个组成部分中更有价值，但是对生物燃料的需求增加增加了石油份额的价值，而大豆石油的价值比今年早些时候的大豆餐价值还要高。
同时，由于乌克兰战争而导致的高小麦价格使玉米的价格更高。结果，一些农民选择继续种植玉米，而不是大豆，这表明供应将保持紧密，价格很高。
管理价格风险
最近的价格上涨导致大豆油和棕榈油之间的显着波动。大豆油和棕榈油被认为是“替代商品”，因为它们通常可以互换使用。即便如此，过去，大豆石油的溢价在每公吨的100至150美元范围内的价格超过了棕榈油。大豆油的价格急剧上涨，这一高级飙升至2021年每公吨500美元。7月，这是300美元，是长期趋势的两倍以上。
在未来几个月内，乌克兰正在进行的战争和对食用油的需求不断增长，可能会继续对大豆油和棕榈油的价格施加上升压力。这些将是在已经动荡的农产品环境中观看的重要市场。