埃里克·诺兰（Erik Norland），CME集团
乍看上去
- 从2016年到2021年，黄金开采供应量下降了7％，而白银下降了8.5％
- 随着时间的流逝，采矿供应似乎对贵金属价格产生了强烈影响
金属矿工是否拥有黄金和银价未来的关键？
对黄金和白银的分析通常集中在需求方面的因素上，例如美国短期利率和美元的影响。尽管这些是重要的短期驱动因素，但采矿供应也可能是长期价格趋势的重要驱动力。
近年来，黄金和白银的采矿供应一直处于下降趋势。在2016年至2021年期间，黄金开采供应量下降了7％。与此同时，在此期间，银矿供应量更加急剧下降，下降了8.5％。新供应的减少可能是贵金属价格在过去五年中上涨的部分原因。
在贵金属价格的贵金属供应总量中，年增长率的年增长率与贵金属价格的变动之间似乎存在牢固的反比关系。在过去的半个世纪中，黄金开采供应增加的几年往往会随着黄金和银价的下降而趋于同一性。当银采矿供应增加时，情况也是如此。
但是，将来采矿供应会发生什么？很难说。一方面，采矿黄金和白银的成本远远低于目前的价格水平，这应该激励对该行业进行更多投资。另一方面，似乎没有很多新的矿山正在运作。因此，如果要到来新供应，它们可能不会在很长一段时间内到达市场，而其他所有相同的价格都可以支持价格。