美国红十字会首席投资策略师朱利奥·德尔加多（Julio Delgado）希望改变资产分配者和经理如何开展业务。
德尔加多在最近的一次采访中说：“许多养老金计划和捐赠金都被收取过多的钱，这是在中介中的手中，[更名为“中间人”。”
因此，他一直在建立自己的投资组合管理风格。Delgado更喜欢在可能的情况下避免使用投资经理，以免在选拔过程中陷入困境。取而代之的是，他主要将工作人员集中在风险管理上，并将衍生品引入投资组合。“这是不知道的，”德尔加多说。“这是专有技术。”
正如他的一位同伴分配者所解释的那样，红十字会“做了很多风险衍生品叠加。几乎比其他任何人都多。”
德尔加多的根源是资产管理。他以T. Rowe Price经营了新兴市场债券基金将近六年，这使他有信心自己运行投资并为Red Cross Pocket节省了储蓄。
他说：“我曾经在购买方面工作。”“我从来不明白为什么很多这样的巨大捐赠和养老金计划都没有自己做更多的事情。多年来，我一直在考虑[整个过程]。”
德尔加多（Delgado）于2005年加入了红十字会的投资团队，他通过几个重大变化看到了该组织。2017年，雇用格雷格·威廉姆森（Greg Williamson）担任CIO两年半后，红十字会决定外包它的投资过程，招聘剑桥同事付出努力。
2020年，董事会扭转了课程，回到了内部管理层，德尔加多（Delgado）是一个四人团队的掌舵人。但是该基金并没有把一切都付诸实践。
德尔加多说：“我们决定将除了投资以外的所有事情外包。”“我们将经理的尽职调查，报告，执行和产品/策略开发外包。我们的重点是资产分配和充分理解我们拥有的风险。”
如今，红十字会拥有三个投资组合：15亿美元的退休金，12亿美元的捐赠和一些额外的资本，徘徊在200至3亿美元之间。该策略在很大程度上依赖于使用一个过程来考虑投资在增长和通货膨胀方案中的运作方式。
对通货膨胀的重点是投资组合的回报：“当事情开始变得不好时，我们赚钱了，”德尔加多说。“我们不是专注于减少损失，而是要产生收益。”
Delgado将每个资产类定义为“核心”或“完成”。“核心功能”包括替代投资经理，并且相对流动性。然后，完成投资组合用于用现金和衍生品管理红十字会的总体风险。
为了评估投资，红十字团队使用了三乘三的网格，其中包括低，中和高通货膨胀以及低，中等和高增长的方案。通过比较这些环境，他们能够评估每种情况下可能的风险，并找到管理它们的方法。
Delgado的团队在完成组合中使用了他们所说的“非常便宜”的衍生物来调整上行和下行风险。Delgado并没有雇用经理来处理这些衍生产品，而是在内部管理它们。他的团队还占据了很高的职位，确保选项的出价/询问价格便宜。
德尔加多总结了他这样的策略：它是液体，透明，便宜和高效的。
他说：“您需要成为液体才能改变事物。”“您需要保持透明，因为您需要知道自己的风险。它也必须便宜。您可以购买的最便宜的东西将使您能保留大部分回报。您需要的[最后]是资本效率。资本效率意味着您的一部分投资组合可以用作降低风险的杠杆作用。您需要现金才能做到这一点。”