美国证交会(SEC)前专员保罗•阿特金斯(Paul Atkins)不喜欢共和党领导的州最近将资产管理公司列入黑名单，因为这些公司在投资时考虑环境、社会和治理因素。
这并不是因为他不相信黑名单的目的。
阿特金斯只是认为，国家监管机构有更好的办法来“反击”ESG标准:将“唯一利益规则”付诸实践。
在一次包括佩珀代因公共政策学院高级研究员安迪·普兹德在内的小组讨论中，阿特金斯表示，他认为黑名单方法可能不会产生预期的后果——损害从事ESG的资产管理公司的利润。
阿特金斯和普兹德谈到了公共养老金计划是如何将ESG因素纳入投资决策的，以及最近围绕这一做法的争论。该小组由自由主义智库理性基金会副总裁伦纳德·吉尔罗伊主持。
在讨论中，吉尔罗伊询问了小组成员对共和党政策制定者最近反对ESG投资的看法。今年7月，西弗吉尼亚州财政部长赖利·摩尔致函高盛、摩根大通、富国银行、美国合股银行、贝莱德和摩根士丹利这六家金融公司，禁止它们与该州的金融机构开展业务，无论是债券承销还是资产管理。
今年8月，德克萨斯州主计长格伦·赫格(Glenn Hegar)紧随其后，列出了10家“抵制”能源公司的公司名单，这些公司将受到该州机构的撤资。当月晚些时候，在州长罗恩·德桑蒂斯(Ron DeSantis)的领导下，佛罗里达州行政委员会通过了一项决议，禁止1860亿美元的养老基金在投资过程中考虑ESG因素。
不仅仅是在德克萨斯州、西弗吉尼亚州和佛罗里达州。截至8月15日，北达科他州、俄克拉荷马州、肯塔基州、犹他州、明尼苏达州、爱达荷州、南卡罗来纳州、路易斯安那州、怀俄明州、亚利桑那州、印第安纳州、密苏里州、俄亥俄州和南达科他州都提出了反esg法案，路透报道。
相反，阿特金斯表示，各州在单一利益标准中拥有权力，这是信托信托法下的一项规则，规定受托人只需要考虑受益人的利益。这意味着，例如，资产管理公司必须采取的行动仅仅是为了增加养老金的投资组合。为自己的政治和个人利益而采取的任何行动都是违反这一规定的。这正是批评人士指责ESG倡导者所做的:将自己的价值观应用于投资策略。(资产管理公司认为，气候变化等ESG因素给投资者带来了不可忽视的风险和机遇。)
根据一篇文章在斯坦福法律评论，在受托人(资产管理人)使用ESG因素的情况下，如果ESG因素的应用是基于管理人“自身的道德感”或“为第三方获得附带利益”，则违反了唯一的利益标准。根据《雇员退休收入保障法》(ERISA)，唯一的利息规则是强制性的，这是一项旨在保护退休资产的联邦法律。
阿特金斯说，人们对单一利益标准有多种解释。一方面，这个定义是严格的:“如果你偏离了受益人的经济最大利益，你就越界了。”你违反了这条法规，”阿特金斯说。
另一方面，阿特金斯说，对标准的解释是“模糊和宽容的”，允许基金经理以对他们有意义的方式投资受益人的钱。
阿特金斯表示，对于那些希望反击日益增长的ESG投资标准和使用这些标准的经理人的州，这些州必须对该规则采取最严格的方法。
他说:“一些州可以反击的方式是确保他们的州有一个尽可能强大的唯一利益标准。”
责任在州政府官员身上。阿特金斯说，另一种主张强有力的唯一利益标准的方法是，对州审计长等州官员，每年或每半年对管理该州资金的人进行审查。