我是芝加哥商品交易所集团的Russell Blinch
乍一看
- 随着企业做出碳中和承诺，更多的企业开始转向碳定价工具来对冲头寸。
- 自2021年推出以来，芝加哥商品交易所集团已经交易了20多万份碳抵消期货合约，相当于2亿公吨的二氧化碳抵消。
为碳定价是遏制全球温室气体排放增长的最大挑战。
这是因为，每排放1吨二氧化碳就要付出代价，这需要一个完整的、可行的、可验证的市场生态系统，其中包括碳补偿等一系列工具。
好消息是，碳市场正在成为对抗气候变化不可或缺的工具。碳定价工具现在覆盖了全球20%以上的温室气体排放，到2021年底产生530亿美元的收入碳定价领导联盟．这意味着该公司的收入较上年增长了17%。
令人沮丧的是，减排的工作并不容易。据统计，全球每年向大气中排放的二氧化碳总量为500亿吨，自1990年以来增加了40%我们的数据世界。
通过补偿减少碳足迹
企业虽然经常致力于减少自身的排放，但也越来越多地转向碳补偿，这可能是经已建立的注册中心核实，以减少碳足迹。
碳抵消信用是一种经独立实体或政府认证的可转让工具，每一信用代表减少一吨二氧化碳或相当于一公吨的温室气体。
学分要有效，就必须代表一个有利于减缓气候变化的环境无害项目——例如保护一片森林那是预定要清理的，或者建造一个清洁能源项目，以消除化石燃料的燃烧。在购买信用额度后，企业可以“收回”信用额度，以宣称自己的温室气体减排目标有所减少。
一些抵消措施，尤其是那些没有独立审计的措施，可能会受到“洗绿”的批评。企业也越来越意识到这类案件对企业造成的损害。
英国咨询公司巴林加(Baringa)的合伙人戴维•凯恩(David Kane)指出:“如果你使用不太可信的抵销，这种情况就会出现，那么就会造成声誉损害，声誉受损的风险是巨大的，影响很大。”
经过验证后，碳抵消的一个关键挑战是如何为信用额度定价，这就是现货和期货市场的用武之地。芝加哥商品交易所集团推出了全球排放抵消(GEO)期货合约其目标是使其成为全球基准，为客户提供一种管理风险的方法，并帮助发现价格。
襁褓中的市场增长?
芝加哥商品交易所集团(CME Group)能源产品主管杰西卡•马斯特斯(Jessica Masters)表示，投资者对GEO期货合约的兴趣今年大幅增长。GEO期货合约每只代表1000个补偿。
排放合同市场正在变得更加成熟，“但最终，我认为还有很大的增长空间。显然，这个市场还很年轻。”
继GEO合约之后，CME集团于2021年推出了基于自然的GEO期货(N-GEO)，并于2022年推出了核心GEO期货(C-GEO)。这三种产品今年的交易量都出现了增长。
这三种合约的总交易量最近加起来超过20万，相当于2亿公吨二氧化碳抵消量。今年7月，黄金交易量创下历史新高，平均每日成交1200手。该交易所在6月中旬创下单日纪录，当时有超过5100笔抵消期货交易。未平仓合约，即未完成合约的数量，在2022年下半年超过1.8万份。
芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示，约有100家不同的公司进行了碳排放抵消期货合约的交易，但引人注目的是，超过半数的公司是今年开始交易这种合约的。
Baringa的凯恩表示:“我们看到越来越多的人进入碳交易市场，所有大型大宗商品交易商都建立了碳交易柜台，或正在建立碳交易柜台，或至少在分析他们的筹码放在哪里。”
作为日益成熟的标志，碳市场也吸引了投机者，这有助于推动一个不断增长的市场。马斯特斯说:“它们发挥着重要作用，有助于形成一个流动的市场。”
然而，更广泛的市场面临的另一个挑战是，涉及碳补偿的众多公司的标准不同。
凯恩说:“每个人对自己接触碳的计算都有点不同，这有点挑战。”“人们不一定会说，‘这是我计算碳暴露的方法。’因此，当涉及到该头寸的抵消和潜在的自营交易时，就会变得更加困难。”
价格补偿
定价是基于市场的补偿的关键。参与碳市场的公司需要知道他们的投资是否得到了回报。而这只有通过价格发现和基准的建立才能实现——这在从原油到玉米的所有大宗商品市场都至关重要。
马斯特斯说:“如果你不知道你所做的事情在财务上是否合理，那么你在参与市场时就会更加犹豫。”“有一个基准有助于提高透明度，并为人们提供做出战略性商业决策的能力。”
凯恩对此表示赞同，并表示，任何流动性的增加都将“导致价格发现、基准定价，并有机会获得安全、可信的抵消，以及对冲排放头寸或在市场上进行定向观察的能力。”
最后，他说，任何有效的补偿市场都必须帮助组织实现碳中和目标。
“最终，所有这些都必须对减少排放产生现实意义。这将是这些企业在未来几年面临的最大挑战之一。”