随着股市继续受利率上升,派息股票已成为一个惊喜的赢家。
今年10月底,返回的晨星股息收益率集中指数近2%,尽管美国晨星公司市场指数下降了19.2%,据晨星公司最近的一份报告。差距太大,导致作者得出结论,发放股利的“显著证明更有弹性”比其他类型的股票在2022年的市场动荡。
分红股的最近的表现是与传统的观念相反,他们往往落后于整体市场在不断加快的环境中。这一理论的拥护者认为加息使新发行的固定收益产品更有吸引力,减少稳定的收入从股票的吸引力。一些投资者还认为,更高的利率使公司更难偿还债务,更不用说维持健康的派息。但今年这两个论点都不成立。
“这是特别令人惊讶,因为我们看到在2022年六次加息…但有一惊人的表现(分红股),”Dan Lefkovitz说策略师晨星索引。
Lefkovitz开始研究分红股几个月前当他注意到他们失去了不到更广泛的股市。“但现在他们实际上是在积极的领土,”他说。“我没见过,被覆盖的媒体或在更广泛的投资对话。”
在报告中,晨星公司分析师写道,没有一个清晰的利率水平之间的联系和分红股的表现。例如,中央银行提高利率自2015年12月至2018年12月9倍。但股息收益率集中指数超过2016年然后落后市场2017年和2018年的大部分时间。
“投资都不是固定不变的,关系”Lefkovitz说。“力量移动市场是多方面的和液体。”
首席美国分析师Ed祁立天亚博赞助欧冠Ned Davis Research的姊妹公司表示,部分原因为什么分红股可以表现在加息环境中,这样的股票往往是低β-这意味着他们比整个市场波动较小。“当利率上升很快,它往往是对股市不利,”他说。“当这种情况发生时,投资者通常更喜欢低β更具防御性的公司。”他解释说,防御类股通常发放股利。
马特•昆兰在富兰克林邓普顿的股本集团,投资组合经理认为红利股票的收入会随着市场波动持续的吸引力。“发放股利的企业往往是更大、更成熟的公司,这表明现金流的可靠性和一致性的结果随着时间的推移,”他说。昆兰强调,近年来分红股扩大超出了他们的蓝筹的核心工业领域如医疗、银行、电信通讯等。公司的技术、工业和金融部门也开始支付股息。
祁立天同意股息股票将继续不错的选择即使在2023年经济衰退来袭。“什么变得非常重要在这一点上,不过,(发现的公司)股息是不会被削减,”他说。历史上,在衰退期间削减派息迅速增加。他建议看利息保障比率等指标缩小寻找正确的股票。
