对冲基金在风险规避模式宏观经济风险继续攀升。
这是反映在他们的异常低的股票和债券的风险敞口。只有34%的对冲基金资产投资于股票上周,相比平均股票分配50%在过去的25年里,从资产管理公司无限的数据显示,参与创办的鲍勃•艾略特Bridgewater Associates的老兵。该公司于今年2月,现在经营着无限HFND多策略返回跟踪,对冲基金复制交易所交易基金。
无限的,他的研究是其对冲基金复制过程的副产品,也发现对冲基金总没有净债券敞口,而长期平均水平达到22%。
即使在股票,对冲基金正在避免等高风险投资增长和新兴市场。只有5%的对冲基金资产投资于增长股票上周,远远低于15%的长期平均水平,根据无限。对冲基金资产的百分之六投资在新兴市场,相比11%的长期平均水平。相比之下,对冲基金正在倾斜价值股,现在占资产的10%。对冲基金通常有7%。
“这真是有趣的看到复杂的经理是如何定位,坦率地说,“艾略特说。“[它]相当保守。“对冲基金也少用借来的钱。“他们正在运行一些最低的杠杆,他们运行在他们的书在过去的25年。”
使用机器学习技术,无限的是总能够确定基金的头寸。然后便宜为自己的复制拷贝这些大交易投资组合,其中包括,其他策略,全球宏观的返回资料,固定收益套利,和股票多头/空头。
对冲基金正坐拥大量现金,这已被证明是一个不错的资产在当前环境下,根据艾略特。“得到很好的收益,你不必花时间或股市风险,[有]如果你投资于股票和债券,”他说。他补充说,基金也增加大宗商品和黄金多头头寸,这是不寻常的,因为这些资产不太倾向于吸引注意力从对冲基金在一个典型的。
艾略特说,他在2021年末开始观察对冲基金变得更加保守,当美国联邦储备理事会(fed,美联储)暗示,他们将在2022年进行连续加息。今年下半年,保守的投资策略的采用加速衰退的担忧日益增长。
“还有很多模糊前瞻性基础上甚至比我们在今年年初,“艾略特总结道。“聪明的钱是真的不确定。”
