私人股本估值讨论会议的把持电路不让。
米尔肯研究所周一全球会议上,至少有一个投资者清楚私人股本经理标记他们的资产的后果比他们更高的价值。他们会走。
“我们看到实现低于标志,“莫莉墨菲说,首席投资官在奥兰治县员工退休制度。“这不会立即发生,但最终投资者失去信心不是智力诚实的人。”
这是她应对更广泛的问题小组由约翰·鲍曼,CAIA协会执行副总裁,在投资者和普通合伙人的角色在估值过程。
“当我第一次开始投资于私人股本,你有一个非常紧密的乐队非常对称,”墨菲说。公开市场会上升时,私人市场会跟随,但在较慢,更缓和的方式。在经济衰退的情况下也是如此。
不过墨菲指出,在过去的五、六年,她发现,投资者和私募股权投资公司不希望看到自己的投资组合上按市价。
根据贝内特古德曼,执行主席猎人一点资本,这并不一定是件坏事。
如果经理不重估资产每个季度,“我的判断是,它不是非常重要的,”古德曼说。“这并不意味着没有滥用或不应该有更多的标准方法对私人经理马克。”
然而,最终投资出售。Jeff Aronson Centerbridge Partners的联合创始人和管理校长表示,最终的销售价格将显示有限合伙人他们的经理是如何被处理的估值。
“最终真相将被告知,“阿伦森说。“会有一些类型的实现。”他补充说,有限合伙人将投票与他们的美元,搬到其他经理马克资产更为恰当。
Marblegate资产管理公司的首席信息官安德鲁•米尔格拉姆指出液体信贷和股票市场之间的差距,指出高收益指数和标准普尔500指数均下降,即使私人信贷指数过去一年了。“这只是感觉分配器被要求吞下的东西,”他说。
虽然他同意阿伦森私人市场经理,高估资产最终将面临的后果,他指出,他们的行为有更大的影响比他们可能认为在短期内。他的观点、分配器等使用当前估值做出买卖决定对他们更广泛的投资组合。
“我认为这很难去一个更广泛的社区的参与者,直到我们提供透明度,”米尔格拉姆说,引用一些资产管理公司的愿望为散户投资者提供投资。
分配器,至少比很多人认为有更多的透明度,墨菲指出。两家私人股本公司养老金的投资组合可能拥有相同的资产,或者他们可能之间的贸易。OCERS能够看到那些估值的变化,和问问题基础上,尤其是当一个私人股本公司购买资产。
“我们需要他们合理化该值,否则,所有我得到是交易费用,”墨菲说。
