富兰克林邓普顿,1.42万亿美元的全球资产管理公司已通过收购其他近年来,从伟大的西部购买Putnam Investments Lifeco。目前还不清楚如果交易,这将结合两个最大的资产管理公司,可以改变他们的轨迹。
这两家公司的高管称赞了价值9.25亿美元的合同,说新的战略伙伴关系富兰克林邓普顿和伟大的西部将解锁”之间的众多机会。“除了在纸上,富兰克林邓普顿和普特南”共享一个侧重于以客户为中心的文化,积极管理的核心信念,一个协作和基于研究的投资方法,和长期承诺基本投资原则。”亚慱体育app怎么下载罗伯特·雷诺兹普特南的总裁兼首席执行官说。
1月的普特南,管理1700亿美元的资产,将显著增长富兰克林邓普顿的存在在退休部门,特别是其养老金固定缴款计划资产,交易后将总额约900亿美元。
但与富兰克林的交易在2020年收购资产管理公司Legg Mason和资源创建了一个固定收益大,投资者没有庆祝普特南的交易。富兰克林在新闻资源略有下降,股价从24.72美元到23.97美元。
分析人士说,富兰克林邓普顿之间的协议和普特南对分布比资产管理。富兰克林邓普顿将有机会出售其财富管理基金,保险,和退休企业伟大的西部和其母公司,电力公司加拿大(Franklin Templeton义务支付至多3.75亿美元根据伟大的西部新成立的合伙企业)的发展。它发生的经过一段长时间的核心美国基金业务在每个公司一直在努力成长。
Franklin Templeton估计自2013年以来,美国净流动资产总额已经超过2280亿美元,普特南的- 200亿美元。
“虽然普特南是一个著名的名字在美国共同基金在1990年代,它落在困难时期在2000年代早期,并不被视为一项宝贵的资产当伟大的西部获得它在2007年初,“Greggory沃伦,晨星公司分析师在一份报告中称。
从那时起,普特南一直为伟大的西部“心痛”的来源,然后买了不良资产经理39亿美元。在过去的五年中,普特南在2018年损失了8000万美元,打破了甚至在2019年和2020年,2021年开始盈利,回到2022年净亏损,沃伦。
普特南在一份声明中表示,它有强烈的流动在一定的时期,各种渠道,“类似于其他行业,我们面临不利因素有时由于压力积极管理。”
该公司补充称,它已经“生成出色的客户和投资者的长期投资业绩,“普特南指出,80%的基金资产被晨星排名4或5星。
富兰克林认为它可以抵消稀释现有股东(这是使用预先8.25亿美元的股票交易),证明其100美元的现金将欠通过Putnam本身一样有利可图。“(这)应该很容易,只要它折叠在普特南的所有资产管理和消除冗余人员,”沃伦说,并补充说,公司还需要创建有意义的增长。
消除和巩固产品是一个步骤,观察人士预计。富兰克林邓普顿和普特南数以百计的美国基金,和许多似乎重叠。例如,有一个富兰克林收入基金和普特南收入基金,以及一些股票基金专注于一定规模的公司。
“严酷的事实在当前的操作环境,有一个高度关注费用和性能,这促使被动产品的增长和增加费用和利润压缩的资产管理公司,公司将需要剔除或巩固其部分产品投资组合,”沃伦说。
富兰克林邓普顿承认一些重叠,但表示,它预计将继续使用Putnam名称和品牌基金策略后,交易关闭。
”Putnam补充道互补的投资能力,并有很强的长期记录,“富兰克林邓普顿在一份声明中说。“虽然有一些重叠这些团队有不同的投资流程和风格的投资,从而创造一个差异化的销售机会。尽管没有直接的基金合并计划,这笔交易将有利于定位偏小的资金来推动增长的潜力和业务发展。”
普特南在一份声明中表示,它将保持在波士顿总部所在地,投资团队中会有连续性。
如果富兰克林邓普顿正在增长,那么建立或深化关系退休业务和保险公司是一个逻辑的举动,据马丁•考夫兰Acclinate创始人咨询公司对资产管理公司产品开发、人才收购和销售,营销和品牌。
“投资者购买过程发生了变化,导致需要不同的行业销售流程。普特南有大的销售和客户服务团队[的]共同基金的空间,我期望我们将会看到两个销售团队的重要整合合并后,”考夫兰说。
富兰克林和普特南说,集成的公司会深思熟虑,但没有一个会评论人事变动。“决定员工或变化的角色或职责将在适当的时候。重要的是,我们不期待任何变化或改变投资组合经理Putnam的不同的投资过程,“富兰克林邓普顿在一份声明中说。
分析师迈克尔•布朗Keefe, Bruyette & Woods在一份报告中表示,该交易离开研究者“混合。”
“扩大深入活跃股票/固定收益不是我们预期的战略举措下,鉴于本共同关注的alt一边业务增长。注重普特南,这笔交易将费率稀释每股收益,根据最近的数据,不会帮助(Franklin Templeton)净流图,”布朗说。
伟大的西部最初计划投资250亿美元在富兰克林邓普顿投资经理的交易结束后一年之内,并在随后的多年。这被视为一个积极的分析师,但它不是足够的把针流。
“我们认为伟大的西部一个初始的250亿美元的承诺,富兰克林的专业投资管理公司在12个月内关闭的一个好的开始。但我们必须保守的与我们的预期,这就是为什么我们认为这笔交易多半可能会偏离我们的估值,”沃伦说。
